بازار هم ‌پوشانی چیست؟

شما خیلی راحت میتوانستید ریسک خود را کاهش دهید با اینکار که فقط تصمیم به خرید USD/CHF و یا فروش EUR/USD میگرفتید .به عبارت ساده تر خریدن یا فروختن دو جفت ارزی که همبستگی قوی دارند در یک لحظه ، میتواند ریسک شما را دو برابر میکند و نتیجه ای معکوس برای شما خواهد داشت.

بازار هم ‌پوشانی چیست؟

شما از یک مرورگر منسوخ شده استفاده می کنید. لطفا مرورگر خود را ارتقا دهید تا کیفیت را تجربه کنید.

• کتاب صوتی ۴۵ سال در وال استریت با ترجمه همایون فرزانه
• فیلم آشنایی با مفاهیم بورس تهران توسط سعید نجفی
• فیلم آموزشی تحلیل تکنیکال مقدماتی توسط محمد رضوانی
• فیلم آموزش ایچیموکو توسط محمد رسول اسفندیاری
• فیلم آموزشی استفاده از خطوط پیووت توسط علی نورانی
• فیلم آموزشی بازار آتی کالای ایران توسط نیما کرامت و علیرضا شوشتری
• فیلم آموزشی پرایس اکشن سبک اسمارت مانی با حسین همتی
• فیلم آموزشی امواج الیوت پیشرفته با رضا خوش اندام
• فیلم آموزشی موج شماری امواج الیوت توسط علی بهاری
• سیستم معاملاتی، ابزار موفقیت یک معامله گر با محمود حسینی

اصطلاحات تحلیل تکنیکال

واژه	لاتین	توضیحات
روند	Trend	روند زمانی تشکیل می‌شود که تغییرات نرخ به صورت مداوم در یک مسیر به وقوع می‌پیوندد. در صورتیکه آن مسیر صعودی باشد این روند را صعودی گویند. و درصورتی که آن مسیر نزولی باشد این روند را نزولی گویند. در روند صعودی دارای کفها و سقفهای بالاتر و در روند نزولی کفها و سقفهای پایین تر داریم.
خط روند	Trend line	خط روند از اتصال حداقل دو دره کف یا دو قله سقف به یکدیگر ساخته میشود. در روند صعودی از اتصال دره ها و در روند نزولی از اتصال قله ها. (هر چه تعداد نقاط اتصال بیشتر باشد خط روند معتبر تر است)
روند نزولی	Down trend	به روندی نزولی گفته میشود که در آن کف ها و سقف های پایین تر از قبل تشکیل میشود.
روند صعودی	Up trend	به روندی صعودی گفته میشود که در آن کف ها و سقف های بالاتر ساخته میشوند.
کانال	Channel	محصور کردن نوسان قیمت در یک چهارچوب و کانال
چارت	Chart	نموداری که در بازارهای مالی برای ثبت نوسان قیمت بکار می رود. که دارای دو بخش زمان و قیمت می باشد.
ضرر	Loss
حد ضرر	Stop Loss	به میزان ضرری که شما برای یک معامله در نظر می گیرید. مثلا سهامی را خریده اید و برای خود مشخص می کنید که ضرر من در این خرید نهایت ده درصد خواهد بود یا مثلا ضرر من در این معامله فلان میزان خواهد بود و اجازه ضرر بیشتر نمی دهم و معامله را با ضرر می بندم. هدف از داشتم حد ضرر یا حد توقف زیان این است که از ضرر بیشتر جلوگیری کنید.
هدف	Target	به معنای هدف می باشد. مثلا شما سهامی را در قیمت 200 تومان میخرید و پیش بینی می کنید که به قیمت 300 تومان خواهد رسید. این 300 تومان می شود هدف قیمتی یا تارگت شما.
حد بازار هم ‌پوشانی چیست؟ سود	Take Profit	به اختصار(TP=Take Profit) هم گفته می شود و به معنای این است هنگامی که وارد معامله ای می شویم و آن معامله در جهت دلخواه ما پیش میرود، باید قیمتی را برای خارج شدن از آن معامله با سود در نظر بگیریم که به این قیمت حد سود یا تیک پروفیت گفته می شود.
خرید	Long	به معنای ورود و بازکردن معامله خرید است (شخص در این معامله از افزایش قیمت ها نفع میبرد)
فروش	Short	به معنای ورود و بازکردن معامله فروش است (شخص در این معامله از کاهش قیمت ها نفع میبرد)
خرید	Buy	به معنای آفست شدن و تسویه حساب از معامله فروش قبلی است (یعنی شخصی از قبل پوزیشن short باز کرده و اکنون قصد بستن و کلوز این پوزیشن را دارد)
فروش	Sell	به معنای آفست شدن و تسویه حساب از معامله ی خرید قبلی است (یعنی شخصی از قبل پوزیشن Long باز کرده و اکنون قصد بستن و کلوز این پوزیشن را دارد)
اشباع خرید	Overbought	به بازاری اطلاق می شود که در آن سرعت افزایش بهای ارزیا سهام بیش از میزان معمول است وامکان تغییر حالت وجود دارد.(خریداران به نهایت قدرت رسیده اند)
اشباع فروش	Oversold	به بازاری اطلاق می شود که در آن کاهش بهای ارز یا سهام با سرعتی بیش از میزان معمول صورت گرفته وامکان تغییر حالت وجود دارد.(فروشندگان به نهایت قدرت رسیده اند)
ماشه (تریگر)	Trigger	به آرایشی از قیمت گفته میشود که شما بعد از رویت آن تصمیم می گیرد وارد معامله ی خرید یا فروش شوید. مثلا شکست خط روند، شکست یک محدوده مقاومتی یا حمایتی، فتح یا شکست قله یا دره قبلی و …. (تریگر به معنای خیلی ساده یعنی رویت شواهد و نشانه هایی برای ورود به یک معامله)
حمایت	Support	به محدوه ای از قیمت گفته می شود که به هر دلیلی مانع ریزش و ادامه سقوط قیمت می شود. در سطوح حمایت عرضه ها کاهش و تقاضا زیاد می شود
مقاومت	Resistance	به محدوه ای از قیمت گفته می شود که به هر دلیلی مانع افزایش و رشد قیمت می شود و سدی برای قیمت محسوب می شود. در سطوح مقاومت عرضه بر تقاضا پیشی می گیرد.
پیوت	Pivot	پیوت یکی از تعاریف کلیدی تحلیل تکنیکال می باشد و به معنای نقاط چرخش و تغییر در نمودار قیمتی است در اصل به نقاطی اطلاق می شود که نمودار دچار تغییر مسیر می شود (به بیان ساده تر نقاطی که قله ها و دره های قیمتی را میسازد). پیووت ها دو نوع هستند مینور و ماژور. در پیوت مینور تغییر اندک و در نوع ماژور تغییر زیاد است.
سووینگ	Swing	در لغت به معنای موج و چرخش می باشد و در اصطلاح بازارهای مالی یک واژه لاکچری هست مترادف با پیوت (high و low)
های و لو	Lowو High	به همان قله ها و دره های قیمتی گفته می شود که نمودار دچار چرخش و تغییر مسیر شده. این چرخش ها می تواند در مقیاس کوچک (کم اهمیت) یا در مقیاس بزرگ (پر اهمیت) باشد.
سوپلای و دیماند	Supply & Demand	سوپلای به معنی محل عرضه و دیماند در بازار به معنی محل تقاضا میباشد.
پیوت لاین	Pivot line	خطوطی هستند که بر اساس محاسبات و فرمول های خاصی روی چارت بصورت افقی رسم می شوند و می توان از آنها برای خطوط حمایت و مقاومت استفاده کرد. پیوت لاین ها بر اساس نوع فرمولی که ساخته می شوند انواع مختلفی دارند از جمله : پیوت استاندارد، پیوت فیبوناچی، پیوت دیمارک، پیوت وودی و کامریلا نکته: پیوت لاین با نقاط پیوت که به معنای قله و دره هست تفاوت دارد.
معامله	Trade	معامله کردن، تجارت کردن،دادوستد کردن یک محصول تجاری (کالا،سهام و ارز)
معامله گر	Trader	تریدر به شخصی گفته مشود که اقدام به خرید و فروش در بازارهای مالی می کند.
پولبک	Pullback	پولبک (در لغت یعنی برگشت به عقب) یا بوسه خداحافظی به برگشت قیمت به سطح مهم قبلی به منظور قدرت گرفتن برای ادامه حرکت گفته میشود (مثلا اگر خط روندی شکسته شود و قیمت بعد از کمی دور شدن از خط روند در حرکت اصلاحی خود به خط روندش سری بزند و برگردد به آن پولبک گفته میشود.)
بازار خرسی	Bear Market	اصطلاحا به بازاری گفته میشود که نزولی و کاهشی است (خرس نماد بازار نزولی است)
بیریش	Bearish	که از ریشه کلمه bear به معنی خرس است و یعنی بازار نزولی است
بازار گاوی	Bull Market	اصطلاحا به بازار صعودی گفته میشود (گاو نر نماد بازار صعودی است)
بولیش	Bullish	از ریشه کلمه bull به معنی گاو نر می‌آید و یعنی بازار صعودی است.
شکست به بیرون	Break Out	اصطلاح تحلیل فنی که برای توصیف تغییرات قیمت بکار میرود هنگامی که قیمت از حمایت یا مقاومتی فرار می کند.

معامله گری و مدیریت سرمایه

معرفی ما

فراچارت یک پایگاه آموزشی و اطلاع رسانی رایگان در زمینه بازارهای مالی می باشد. ما سعی داریم با فراهم آوردن یک بستر حرفه ای، دریچه کوچکی باشیم برای کمک به معامله گران و کسانی که در بازاهای مالی فعالیت می کنند.

حق نشر

لطفا هنگام برداشت از مطالب، با ذکر منبع به رشد و شکوفایی ما کمک کنید. استفاده از حاصل زحمات دیگران بدون اجازه و بدون ذکر منبع نه تنها مورد رضایت نویسندگان فراچارت نیست بلکه در نهایت باعث ترویج بی اعتمادی و ایجاد محیط ناسالم برای رقابت خواهد شد. ( توضیحات بیشتر )

آموزش همبستگی جفت ارز ها

در همین ابتدای مقاله میخواهیم از شما سوالی بپرسیم که آیا تا کنون به آموزش همبستگی جفت ارز بازار هم ‌پوشانی چیست؟ ها در فارکس توجه کردید یا خیر ؟ بطور مثال تا بحال دو جفت ارز را مد نظر داشته اید که رفتاری بسیار شبیه به هم انجام دهند یا جفت ارز هایی که دقیقا مخالف هم عمل میکنند اگر در یک نمودار صعود قیمت را داشته باشیم در دیگری شاهده ریزش قیمت خواهیم بود.

اگر بعد از چند ماه از فعالیتتان در بازار بازار هم ‌پوشانی چیست؟ بازار هم ‌پوشانی چیست؟ های مالی هنوز متوجه این موضوع نشدید باید به شما بگوییم که بهتر است کمتر به اینستاگرام و بازی های آنلاین سر بزنید و باید وقت بیشتری برای مطالعه و یادگیری بازارهای مالی قرار دهید .

در این مقاله آموزشی صفر تا صد همبستگی بین جفت ارز ها را به شما خواهیم آموخت .

در بازارهای مالی همبستگی یک ابزار آماری میباشد که نشان میدهد دو جفت ارز چه مقدار با یکدیگر در ارتباط هستند .

همبستگی ارز به معامله گر نشان میدهد که دو جفت ارز در یک بازده زمانی هم جهت ، خلاف جهت یا کاملا تصادفی با یکدیگر در ارتباط هستند .

اگر میخواهید در یک جفت ارز پوزیشن باز کنید که هیچ ، اما اگر قصد دارید در چند جفت ارز در یک لحظه اقدام به معامله نمایید بسیار اهمیت دارد که بدانید دو جفت ارز چگونه با هم در ارتباط هستند ، مخصوصا اگر میخواهید متوجه شوید که رابطه دو جفت ارز چگونه بر میزان ریسک شما تاثیر میگذارد .

مبحث بسیار جالبی است و همچنین ابزار مناسبی برای تصمیمات دقیق تر شما به جهت ورود به پوزیشن های مختلف ، که البته سعی شده مثل همیشه مبحث ساده سازی شود تا دوستان تازه وارد به بازار های مالی نیز براحتی به درک مطلب برسند .

چگونگی میزان محاسبه همبستگی ارز ها

میزان قدرت و ضعیفی همبستگی در جفت ارز ها بین +1 و -1 محاسبه میشود .

زمانی که مشاهده میکنید همبستگی دو جفت ارز +1 میباشد یعنی در 100 درصد مواقع هم جهت حرکت میکنند .

و زمانی هم که -1 را مشاهده میکنید یعنی در 100 درصد مواقع دو جفت ارز مخالف هم حرکت میکنند .

اما اگر همبستگی 0 باشد یعنی دو جفت ارز هیچ ارتباطی با هم نداشته و همانند یا مخالف یکدیگر هیچ حرکتی ندارند و بعبارتی خنثی هستند .

در ادامه از این آموزش همبستگی جفت ارز ها به شما جدول هایی را نشان میدهیم که میزان همبستگی جفت ارز EUR/USD نسبت به سایر جفت ارز ها را مشاهده میکنید . میزان و شدت همبستگی بین دو جفت ارز را اعداد بین +1 و _1 نشان میدهد ، بعبارتی اگر عدد اعشاری 0.80 را مشاهده کردید باید متوجه همبستگی در جهت روند را تشخیص دهید یا اگر عدد 0.80_ را مشاهده کردید باید تشخیص دهید که دو جفت ارز همبستگی قوی در خلاف جهت با یکدیگر دارند.

هنگامی که همزمان در دو جفت ارز معامله میکنید حتما از میزان ریسک خود آگاهی داشته باشید ، برخی از معامله گران فکر میکنند که اگر در دو جفت ارزی که همبستگی بالایی در یک جهت دارند پوزیشن باز کنند میتواند برایشان سود آور باشد ولی اگر نظر تیم آموزشی ما را بخواهید باید بگوییم که این افراد سخت در اشتباه هستند ، به جدول زیر توجه کنید که جفت ارز EUR/USD با GBP/USD همبستگی بالایی در یک جهت دارد ، عدد 0.94 را نشان میدهد و بنوعی میتوان گفت حرکات قیمتی که انجام میدهند بسیار شبیه به یکدیگر است .

نمودار هر دو جفت ارز را در زیر مشاهده میکنید که چقدر شبیه به یکدیگر ریزش پیدا کرده اند .

خب دوستان ما میتوانیم بازار هم ‌پوشانی چیست؟ متوجه شویم که باز کردن یک لات در EUR/USD و GBP/USD همانند این است که در یکی از این جفت ارز ها حجم خود را دو برابر کنیم .

بصورت مثال اگر شما یک لات در EUR/USD و یک لات دیگر در جفت ارز GBP/USD معامله فروش باز کنید ، بنوعی 2 لات در EUR/USD معامله کرده اید به این دلیل که هر دو بازار هم ‌پوشانی چیست؟ جفت ارز در یک سو و یک روند در حرکت هستند .

اینگونه شما ریسک خود را دو برابر کرده اید چرا که اگر قیمت در EUR/USD افزایش پیدا کند و STOP شما بخورد به احتمال زیاد در GBP/USD هم STOP زده خواهد شد و در هر دو معامله متضرر میشوید . ( این مثال برای معامله SELL بود )

همچنین شما نباید در GBP/USD خرید و در EUR/USD معامله فروش باز کنید چرا که اگر در GBP/USD شاهد افزایش قیمت باشیم باید احتمال بسیار زیاد رشد قیمت EUR/USD را هم بدهیم و بنظر شما اینگونه چه چیزی پیش خواهد آمد؟

نباید فکر کنید اینگونه سود و ضرر شما صفر میشود چرا که این فکری کاملا اشتباه است ، میزان نوسان پیپ در هر جفت ارز متفاوت است و نباید به دلیل همبستگی بالایی که دارند فکر کنید که هر دو جفت ارز در یک رنج پیپ خاصی حرکت میکنند.

نوسانات در جفت ارز ها بی ثبات هستند بطور مثال ممکن است در EUR/USD مقدار 150 پیپ رشد را شاهد باشیم در صورتی که در GBP/USD فقط 135 پیپ رشد مشاهده کردیم ، حال میتوانید با یک حساب سر انگشتی متوجه شوید که میزان سود و ضرر ما در جفت ارز ها با همبستگی بالا در یک جهت صفر نخواهد بود و ممکن است ضرر بیشتر و یا حتی سود بیشتر باشد .

بنابراین میشود نتیجه گیری کرد که فروش یک جفت ارز و خرید جفت ارزی دیگر که با یکدیگر همبستگی مثبت (در یک جهت) دارند امری ضرر بخش خواهد بود .

خب به سراغ یک مثال دیگر خواهیم رفت ، به جدول بالا که میزان همبستگی جفت ارز ها با یکدیگر را مشخص کردیم نگاهی بیندازید اینبار میخواهیم مثالی در مورد EUR/USD و USD/CHF بزنیم که همبستگی به شدت مخالفی با یک دیگر دارند و بنوعی شبیه به تام و جری هستند . میزان همبستگی آنها در یک هفته _1 بوده که از این عدد میتوان فهمید که به چه اندازه زیادی مخالف یک دیگر حرکت میکنند .

برای درک بهتر هر جفت نمودار های این ارز ها را در زیر قرار داده ایم ، مشاهده میکنید دقیقا مخالف یکدیگر عمل کرده اند و در یکی صعود قیمت و در دیگر نزول قیمت اتفاق افتاده است.

باز کردن پوزیشن هایی مخالف در جفت ارز هایی که با یکدیگر همبستگی منفی دارند دقیقا همانند این است که در جفت ارز هایی که با یکدیگر همبستگی مثبت دارند پوزیشن باز کنید.

خرید USD/CHF و فروش EUR/USD مثل این هست که حجم یک معامله را دو برابر کنید.

بعنوان مثال اگر در USD/CHF حجم 1 لات خرید و در EUR/USD حجم 1 لات فروش باز کنید در اصل شما 2 لات در USD/CHF معامله کرده اید ، اگر قیمت در USD/CHF رشد کند به احتمال بسیار زیاد قیمت EUR/USD کاهش پیدا خواهد کرد بنابراین شما در دو معامله سود میکنید .

بسیار اهمیت دارد که شما متوجه باشید با اینکار ریسک خود را دو برابر افزایش میدهید ، حال فرض کنید قیمت در USD/CHF نزول پیدا میکند و قطعا در EUR/USD باید شاهد افزایش قیمت باشیم ، بنابراین به احتمال زیاد STOP LOSS هر جفت معامله شما زده خواهد شد .

شما خیلی راحت میتوانستید ریسک خود را کاهش دهید با اینکار که فقط تصمیم به خرید USD/CHF و یا فروش EUR/USD میگرفتید .

به عبارت ساده تر خریدن یا فروختن دو جفت ارزی که همبستگی قوی دارند در یک لحظه ، میتواند ریسک شما را دو برابر میکند و نتیجه ای معکوس برای شما خواهد داشت.

در زیر جدولی مشاهده میکنید که تفسیر شما برای میزان همبستگی بین جفت ارز ها را قوی تر میکند .

قطعا تا الان این سوال برایتان پیش آمده که از چه منبعی میزان همبستگی جفت ارز ها را مشاهده کنید ، به شما سایت مای افیکس بوک را معرفی میکنیم که با کلیک روی لینک زیر میتوانید وارد بخش correlation شوید و به جداول دسترسی داشته باشید ، البته این نکته را هم عرض کنیم که میزان همبستگی در این سایت بصورت درصدی هست ولی براحتی میتوانید متوجه موارد شوید.

این مورد را هم فراموش نکنید که این مبحث برای بازار فارکس میباشد و پیشنهاد میکنیم در باینری آپشن به دلیل تایم فریم کوتاه و ریسک بالا انجام ندهید.

میزان همبستگی ارزها تغییر میکند

باید مراقب باشید چرا که میزان بازار هم ‌پوشانی چیست؟ همبستگی همیشه به یک میزان نیست و همیشه در حال تغییر است چرا که بازارهای جهانی مدام در حال نوسان و تغییر هستند .

به جدول زیر توجه کنید که میزان همبستگی USD/JPY نسبت به سایر جفت ارزهای دیگر تعیین شده ، میزان همبستگی که در تایم فریم یک هفته ای مشاهده میکنید با یک ماه دیگر ممکن است بسیار متفاوت باشد.

لذا همیشه دقت فرمایید که در چه تایمی همبستگی ها را مشاهده میکنید ، دوستانی که فلزات مانند طلا در فارکس معامله میکنند قطعا اهمیت بسیار بالای همبستگی دلار به طلا را میدانند و به این درک رسیده اند که یکی از معیار های مهم برای تحلیل طلا ، بررسی شاخص دلار و اخبار فاندامنتالی مختص به آن میباشد ،اگر هر گونه سوالی از این آموزش همبستگی جفت ارز ها داشتید میتوانید در قسمت کامنت ها قرار دهید تا بچه های تیم پاسخگوی شما باشند.

بخش بندی بازار چیست ؟

بخش بندی بازار چیست ؟ بخش بندی بازار مانند خوردن کیک است. به جای خوردن تمام کیک در یک تلاش و احتمال خفگی شما قطعه مشخص از آن را می خورید. بخش بندی بازار به گروه های متمایز و مشخص به شما اجازه تمرکز بر محصولاتتان را می دهد. بخش بندی های شما باید واضح و مشخص باشد و دارای همپوشانی نباشند، در واقع هر بخش بایستی همگن و متمایز باشد و مصرف کنندگان به محصولات شما پاسخ مشابه ای در هر بخش بدهند.

اجازه دهید بحث را به صورت مشخص تری جلو ببریم. فرض کنید شما می خواهید برنامه ای برای کمک به افراد برای تغذیه سالم تر ایجاد نمایید. محصول می تواند برای گروه متنوعی از افراد که قصد کاهش وزن دارند مانند افراد دیابتی سودمند باشد. در بازاریابی تلاش برای به چالش قرار دادن تمام جامعه نیست، بلکه بایستی بخش خاص یا زیرمجموعه ای از بازار را مورد هدف قرار داد.

بخش ها مشتریان و کاربران محصول را دربر می گیرند. در حالیکه روشهای متفاوتی برای تقسیم بازار وجود دارد، شما با دو انتخاب اصلی مواجه هستید: شما در درجه اول می توانید ویژگی های خاص مشتری مانند سن با جنسیت و یا منفعتی را که محصول برای مشتری ایجاد می کند در نظر بگیرید.

بخش بندی بر اساس مشتری

خصوصیات مشتری که عموماً برای تقسیم بازار مورد استفاده قرار می گیرند عبارتند از:

ویژگی بازار هم ‌پوشانی چیست؟ های جمعیت شناختی مانند سن، جنس، وضعیت تأهل، شغل، تحصیلات و درآمد.

ویژگی های روانشناختی مانند سبک زندگی، طبقه اجتماعی، و شخصیت.

ویژگی های رفتاری مانند الگوهای مصرف، نگرش ها، و وفاداری به برند.

مناطق مانند اروپا، خاورمیانه و افریقا، آسیا و اقیانوسیه.

صنایع برای مثال خودرو، و یا آموزش و پرورش، امور مالی، بهداشت و درمان برای بازارهای صنعتی.

اندازه شرکت ها مانند شرکت های کوچک و متوسط برای محصولات صنعتی.

اجازه دهید برنامه تغذیه سالم را ادامه دهیم. برای بخش بندی بازار می توانیم ویژگی های جمعیت شناختی یا روانشناختی و تعریف بخش هدف به مردان، سنین 20 تا 30 سال، مجردها، کسانی که طولانی مدت کار می کنند، و غالباً بیرون غذا می خوردند.

در حالیکه ویژگی های ذکر شده در بالا متفاوت هستند، همگی یک نکته مشترک دارند. همگی بر مشتری تمرکز دارند که می تواند مصرف کننده یا کسب و کار باشد.

کدام رویکرد در بخش بندی بازار بایستی انتخاب گردد؟

با وجود بخش بندی متفاوت بازار مطابق نگرش تان، چطور می توانید بگویید کدام انتخاب صحیح است. جواب ساده است: هر زمان شما کار جدید انجام می دهید – محصول جدید یا بازار جدید ایجاد می نمایید، اولین کار بخش بندی بر اساس سود است. هنگامی که بخش بندی بر اساس سود اولیه باشد، شما از ویژگی های جمعیت شناختی و دیگر خصوصیات مشتری استفاده می کنید.

اجتناب از دو اشتباه عمومی در بخش بندی بازار

در هر یک از روشهای بخش بندی بازار، از دو اشتباه زیر اجتناب نمایید: اول، کورکورانه بخش های از پیش تعریف شده را دنبال نکنید. بسیاری از مدیران محصول بوده اند که توجه بیش از حد به بخش های مبتنی بر مشتری داشته اند در حالیکه سعی در ایجاد موفقیت غیر منتظره در محصولات داشته اند. جای تعجب نیست نتایج مورد انتظار نبوده است.

دوم، ایده هایی را کنار بگذارید که مناسب بخش های از پیش تعریف شده بازار نباشند. به اولین آیفون که در سال 2007 در بازار آمد دقت کنید، اَپل تمایز سنتی بین گوشی های هوشمند مصرف کننده و کسب و کار را نادیده گرفت. در عوض محصولی به بازار روانه کرد که “اینترنت در جیب شما” را ارائه داد و به کاربران تجاری و مصرف کنندگان خدمت مشابهی را ارائه کرد.

بانک و بورس؛ همپوشانی یا تقابل؟

گروه بورس - زهرا رحیمی: چند ماه پیش اعضای شورای پول و اعتبار در حالی به تثبیت نرخ بانکی تا پایان سال جاری رای دادند که نگاه‌های متفاوتی در این رابطه در کشور وجود دارد؛ برخی کاهش تورم کشور را مستلزم افزایش سود بانکی دانسته و معتقدند نقدینگی برای آنکه از متن جامعه جمع شود نیازمند این تصمیم هستیم، برخی نیز عقیده دارند به صلاح نیست نرخ سود افزایش یابد، چراکه اقتصاد بخش تولید را با خطر مواجه می‌سازد. در این بین اولویت نخست دولت کاهش نرخ تورم تا حدود ۳۵ درصد تا پایان سال است و بازنگری در نرخ سود بانکی به سال ۹۳ موکول شده است.

گروه بورس - زهرا رحیمی: چند ماه پیش اعضای شورای پول و اعتبار در حالی به تثبیت نرخ بانکی تا پایان سال جاری رای دادند که نگاه‌های متفاوتی در این رابطه در کشور وجود دارد؛ برخی کاهش تورم کشور را مستلزم افزایش سود بانکی دانسته و معتقدند نقدینگی برای آنکه از متن جامعه جمع شود نیازمند این تصمیم هستیم، برخی نیز عقیده دارند به صلاح نیست نرخ سود افزایش یابد، چراکه اقتصاد بخش تولید را با خطر مواجه می‌سازد. در این بین اولویت نخست دولت کاهش نرخ بازار هم ‌پوشانی چیست؟ تورم تا حدود 35 درصد تا پایان سال است و بازنگری در نرخ سود بانکی به سال 93 موکول شده است.

همه این موارد در شرایطی است که گفته می‌شود در راستای متناسب‌سازی نرخ سود بانکی با تورم موجود و تورم انتظاری برخی از مؤسسات مالی اعتباری غیر بانکی حتی سودی بیشتر از نرخ سود تعیین شده از سوی بانک مرکزی را می‌پردازند. البته پرداخت سود توسط این موسسه‌ها طی سال‌های اخیر هیچ‌گاه منطبق بر بخش نامه‌ها و بسته‌های پولی بانک مرکزی نبوده است. در حال حاضر با اینکه نرخ سود بانکی برای سپرده‌های یک‌ساله براساس آخرین دستورالعمل‌های بانک مرکزی حدود ۱۷ درصد است، در بعضی از موسسات مالی غیر‌بانکی این رقم به صورت روز‌شمار تا ۲۰ درصد و در بعضی موارد تا ۲۵ درصد نیز اعمال می‌شود و برای پرداخت سود تسهیلات این رقم به صورت علنی ۲۸ درصد نیز عنوان می‌شود.

نتیجه اینکه قیمت تمام شده پول برای مشتری در برخی مؤسسات فراتر از قوانین و بخش‌نامه‌های بانک مرکزی است و بر اساس یک قانون نانوشته نرخ تورم اسمی، حقیقی و انتظاری ملاک عمل قرار می‌گیرد. با توجه به این تفاسیر انتظارات از بازدهی پول در سیستم بانکی چندان هم زیر فشار شرایط موجود قرار نگرفته است.

با این حال آزاد شدن نرخ سود بانکی می‌تواند به طور موثر‌تری در تعادل بخشی به بازار سرمایه نقش ایفا کند، به خصوص آنکه رئیس کل بانک مرکزی صریحا اعلام کرده که سیاست‌های دستوری برای بانک‌ها دیگر به صلاح نیست.

سوال اساسی اینجا است که آیا بازنگری و احتمالا افزایش نرخ سودهای بانکی در آینده همان طور که در حال حاضر در موسسات مالی اعمال می‌شود، به نفع بازار سرمایه خواهد بود یا خیر؟ در پاسخ به این سوال، ابتدا باید دید که شورای پول و اعتبار به بازنگری در نرخ سود بانکی تن خواهد داد یا این اقدام را کنار خواهد گذاشت، لیکن در این گزارش به‌ طور مختصر، اثرات چنین تصمیمی را بر بورس اوراق بهادار بررسی خواهیم کرد.

شاهین شایان‌آرانی، کارشناس بازار سرمایه با اشاره به بازنگری احتمالی نرخ سود بانکی در سال ۹۳، گفت: از نظر اقتصادی باید بین نرخ سود بانکی و نرخ تورم رابطه معقول و منطقی وجود داشته باشد. وقتی تورم ۴۰ و نرخ سود بانکی ۲۰ درصد باشد، نباید از نظام بانکی کشور توقع خاصی داشت. وی ادامه داد: اقتصاد بازار هم ‌پوشانی چیست؟ یک علم است و به همین دلیل جایگاه و شرایط خاص خود را دارد، از این‌رو بانکداری نیز به عنوان یکی از حوزه‌های اقتصاد اصول خاص خود را می‌طلبد، پس باید با ایجاد نگاهی مناسب در این حوزه سعی کرد که شرایط اقتصاد را با توجه به اوضاع کشور طراحی و عملیاتی کرد.

وی گفت: افزایش نرخ سود بانکی برای متعادل‌سازی بازارهای پول و سرمایه ضروری است. به عقیده وی، نرخ سود بانکی برای هماهنگ شدن با نرخ تورم مساله مهمی است که هم وزیر اقتصاد و هم رئیس بانک مرکزی در مورد آن نظرمثبت دارند.

وی افزود: افزایش نرخ سود بانکی موجب می‌شود مقدار زیادی از منابع نقدینگی در کشور به سمت نظام بانکی رفته و اینها منابعی هستند که ذاتا ریسک‌گریزند. به گفته این فعال بازار سرمایه، یکی از عوامل افزایش تورم همین نقدینگی است که الآن به دلیل عدم تناسب بین نرخ تورم و نرخ سود از نظام بانکی خارج شده و این موضوع باعث می‌شود که منابع نقدینگی برای ارائه تسهیلات برای بخش تولیدی و صنایع کاهش یابد. تجربه افول بازار سرمایه در روزهای اخیر نیز ثابت کرده صرف حرکت نقدینگی به بازار سرمایه نمی‌تواند مبین جذب بالای این بازار باشد، چراکه حضور سرمایه‌گذاران ریسک‌گریز در هر بازاری می‌تواند به آشوب در آن بازار در شرایط وجود شایعات یا صف‌های فروش منجر شود، لذا حرکت سرمایه به سمت بانک‌ها از این منظر قابل توجه است.

وی در ادامه گفت: دولت باید ابتدا نرخ تورم را پایین آورد و بعد نرخ سود بانکی را به نسبت تورم تغییر دهد تا این نرخ برای جذب نقدینگی جذاب باشد.

شایان‌آرانی تصریح کرد: افزایش نرخ سود بانکی طبیعتا موجب افزایش نرخ تسهیلات و همچنین افزایش هزینه‌های تولید می‌شود، اما برای تولید‌کننده ابتدا تامین منابع مهم است وتوجه به نرخ آن در مرحله بعد قرار می‌گیرد.

وی گفت: افزایش نرخ سود بانکی قطعا تاثیر منفی بر روی بازار سرمایه دارد، اما این تاثیر کوتاه مدت است. به عقیده شایان آرانی برای اینکه شوک در بازار سرمایه به حداقل برسد و بورس ضربه نخورد، افزایش نرخ سود باید به تدریج صورت پذیرد. به عقیده وی در شرایط فعلی اکثر واحد‌های تولیدی زیر ظرفیت اسمی تولید می‌کنند، به این دلیل که بانک‌ها با فقدان نقدینگی برای ارائه تسهیلات به بخش تولیدی و صنایع مواجهند، بنابراین افزایش نرخ سود بانکی که به موجب آن نقدینگی به سمت نظام بانکی می‌رود، باعث می‌شود صنایع و بخش تولیدی سرمایه در گردش خود را از بانک‌ها تامین کنند و این خود نیز باعث می‌شود تولید رونق پیدا کند و اشتغال افزایش یابد . وی در پاسخ به این سوال که آیا بین نظام بانکی و بازار سرمایه بر سر راه جذب منابع، تقابلی ایجاد می‌شود، گفت: بین نظام بانکی و بازار سرمایه برای جذب نقدینگی باید رقابت وجود داشته باشد. نظام بانکی دارای بازده کمتر و در عین حال ریسک کمتر و بازار سرمایه دارای بازده بیشتر و در عین حال ریسک بیشتری است و این رقابت باعث می‌شود که سرمایه‌گذاران حق انتخاب بین بازار سرمایه و پول داشته باشند، بنابراین کسی که ریسک‌پذیری بالایی دارد، به سمت بازار سرمایه و آن که ریسک‌گریز است، به سمت نظام بانکی می‌رود.

وی تاکید کرد: البته تصویب و ابلاغ مصوبه افزایش نرخ سود بانکی قطعا بر بازار سرمایه در سال جدید اثر منفی خواهد گذاشت، اما در بلند‌مدت تعیین عقلایی‌تر نرخ سود بانکی به نفع اقتصاد کشور و در نتیجه به نفع بورس اوراق بهادار خواهد بود.

حیدر مستخدمین حسینی، کارشناس مسائل بانکی نیز با اشاره به لزوم بازنگری در نرخ سود بانکی و تناسب آن با نرخ تورم گفت: تعادل بخشیدن بین نرخ تورم و نرخ سود در اقتصاد موضوعی بسیار مهم است و اگر این دو نرخ با هم متناسب نباشند، باعث ایجاد شکاف در فعالیت‌های اقتصادی می‌شود.

وی تاکید کرد: بازار سرمایه و بازار پول مهم‌ترین بازارهای مالی هر اقتصادی هستند و بنابراین فعالیت‌های این دو بازار باید به گونه‌ای تعیین شود که فعالیت مثبت یکی باعث فعالیت‌های منفی در دیگری نشود، بنابراین تناسب نرخ سود بانکی با نرخ تورم که باعث تعادل در بازار پول می‌شود، نباید تاثیر منفی بر بازار سرمایه بگذارد.

به عقیده مستخدمین حسینی، تناسب بین نرخ سود و نرخ تورم، بنا به دلایلی، در مجموع تاثیر منفی بر بازار سرمایه نخواهد داشت. یکی از آن دلایل این است که بخش قابل توجهی از حجم معاملات در بازار سرمایه از طریق سهام بانک‌ها صورت می‌گیرد و افزایش نرخ سود بانکی موجب افزایش ارزش سهام بانک‌ها می‌شود و این موضوع بر رشد شاخص بورس اثر مثبت خواهد گذاشت.

وی گفت: دلیل دوم این است که نقدینگی‌های سرگردان بازار پرنوسان ارز و سکه (طلا) به سمت سرمایه و بانک‌ها حرکت کرده‌اند. افزایش نرخ سود بانکی قادر است تلاطم بازارهای واسطه‌ای را کاهش دهد، بنابراین ممکن است بخشی از سرمایه‌های خارج شده از این بازارها جذب بازار سرمایه شوند که این اثر ممکن است بخشی از اثر خروج سرمایه را جبران کند.

وی افزود: دلیل دیگر بحث بودجه دولت برای سال ۹۳ است که در آن شاهد سه برابر شدن سهم بودجه‌های عمرانی (برای پروژه‌های با پیشرفت فیزیکی بیش از ۸۰ درصد) هستیم و از آنجا که بودجه‌های عمرانی صرف فعالیت‌های سازندگی و زیر‌ساخت‌ها می‌شوند، برای این مهم نیاز به بنگاه‌های اقتصادی است. بخش عمده این بودجه‌ها به بنگاه‌های عظیم کشور که عمدتا بورسی هستند، اختصاص می‌یابد و بنابراین درآمد این شرکت‌ها افزایش خواهد یافت و شاخص بورس هم رشد خواهد کرد.

وی در رابطه با اینکه افزایش نرخ سود بانکی منجر به افزایش نرخ تسهیلات می‌شود، گفت: از این بابت نگرانی وجود ندارد، زیرا به طور متوسط هزینه‌های تامین مالی تولید، تنها حدود ۱۵‌درصد هزینه‌های کل یک شرکت را تشکیل می‌دهد و به لحاظ اینکه متناسب‌سازی نرخ سود و نرخ تورم دو منفعت بالا را در پی خواهد داشت، افزایش هزینه‌ها، در جمع جبری موجب افزایش در‌آمد شرکت‌ها می‌شود و در نتیجه وضعیت شرکت‌های بورسی را مثبت خواهد کرد.

در این میان علیرضا کدیور، کارشناس بازار سرمایه نیز در گفت‌وگو‌ با «دنیای اقتصاد»، گفت: دولت در قبال نرخ بهره اشتباه عمل کرده است و باید نرخ بهره را با توجه به بالا بودن نرخ تورم افزایش می‌داد، نه اینکه با تصور سرازیر شدن نقدینگی از بانک‌ها به بورس، بازار را به شرایط فعلی می‌رساند.

به عقیده کدیور، این تصور اشتباهی است که با سرازیر کردن سپرده‌های بانکی به بازار سهام، بتوان روند سرمایه‌گذاری در بورس را تقویت کرد، زیرا اگر در کوتاه‌مدت این اتفاق به افت نرخ تورم از طریق کاهش نقدینگی کمک کند، در بلند‌مدت به ایجاد حباب در قیمت سهام برخی شرکت‌ها منجر خواهد شد.

وی افزود: زمانی که اغلب سهم‌ها به قیمت‌های فعلی نمی‌ارزند، بالا بودن نقدینگی در بورس به ایجاد حباب منجر شده و مانند سدی که در برابر آب تنها به ذخیره کردن آن می‌پردازد، سر‌ریز شدن و شکستن این سد سیل ویرانگری را به سوی پایین‌دستی‌ها هدایت می‌کند.

کدیور در پاسخ به این پرسش که آیا خلق ابزارهای مالی جدید، نمی‌تواند نگرانی بالابودن حجم نقدینگی در بازار سهام را برطرف کند، می‌گوید: اجرایی شدن ابزارهای مالی جدید زمان‌بر است. نقدینگی در بازار سرمایه مرتبا در حال بزرگ‌تر شدن است و نمی‌توان سرش را با این ابزارها گرم کرد.

به گفته وی، افزایش شدید نقدینگی برای بازار سهام یک تهدید است و اگر سیگنالی از بازار دیگری بیاید و بخشی از این نقدینگی را جذب کند، بازار به تعادل بهتری می‌رسد، از طرفی بانک‌ها در شرایط فعلی نمی‌توانند تسهیلات کافی بدهند که این امر شرایط عدم تعادل را تشدید می‌کند.

روند خرسی کریپتو تا کجا؟ /این وضعیت چقدر طول می‌کشد؟

بازار کریپتو در حال تجربه پنجمین بازار خرسی خود است. روند ریزشی فعلی از نوامبر ۲۰۲۱ شروع شد و تاکنون ۷ ماه طولانی از کاهش قیمت‌ها گذشته است. سؤالی که همه مدام می‌پرسند این است: این وضعیت چقدر طول می‌کشد؟

به گزارش پایگاه خبری تحلیلی رادار اقتصاد و به نقل از وب سایت معتبر گریزلی، در این مقاله، با نگاهی به داده‌های تاریخی و ترکیب بینش‌های بازارهای نزولی و رکودهای گذشته در ۱۰۰ سال گذشته در تلاش برای پاسخ به این سؤال هستیم

بازار خرسی، رکود و ناامیدی - تفاوت آن‌ها چیست؟

برای درک روشنی از آنچه در مورد آن صحبت می‌کنیم، ابتدا باید برخی از اصطلاحات تعریف شود.

بازار خرسی: به کاهش ۲۰ درصدی یا بیشتر در بازار سهام یا کریپتو گفته می‌شود که به دلیل احساسات منفی سرمایه‌گذاران است که حداقل ۲ ماه طول می‌کشد. بازارهای خرسی اغلب به طور منظم اتفاق می‌افتد. به طور متوسط، هر ۳ تا ۴ سال یک‌بار در بازارهای سهام رخ می‌دهد. در کریپتو، زمان آن کمتر است - تقریباً ۲ سال.

رکود: معمولاً حداقل دو فصل متوالی کاهش اقتصادی است که به‌عنوان کاهش تولید ناخالص داخلی (GDP) تعریف می‌شود. تقریباً هر ۱۰ سال یکبار اتفاق می‌افتد. آنچه در اینجا مهم است درک این نکته است: در یک رکود، فقط بازارهای مالی ضربه نمی‌خورند، اگرچه بازارهای نزولی اغلب با آنها همپوشانی دارند. در یک رکود، کل اقتصاد کند می‌شود.

ناامیدی: یک رکود طولانی‌مدت است که ۳ سال یا بیشتر طول می‌کشد. معمولاً به‌ندرت اتفاق می‌افتند و رکود ایالات متحده در دهه ۱۹۳۰ نمونه بارز آن است. در سطح جهانی، ما در ۱۰۰ سال گذشته شاهد چند مورد در کشورهای مختلف بودیم.

این تصویر تجسم خوبی از رکود اقتصادی فعلی و گذشته در ایالات متحده است. این نشان می‌دهد که S&P ۵۰۰ چگونه از نظر بازار هم ‌پوشانی چیست؟ کاهش و مدت زمان در ۹۰ سال گذشته تحت‌تأثیر قرار گرفته است. بازار نزولی سال ۲۰۰۰ در این نمودار گنجانده نشده است زیرا بیش از ۶۰۰ روز به طول انجامید. چرخه نزولی فعلی برای بازارهای سهام ایالات متحده در ژانویه ۲۰۲۲ آغاز شد و همان‌طور که می‌بینید، در مقایسه با برخی از نمونه‌های تاریخی هنوز هم می‌توان آن را کاملاً عادی تلقی کرد.

شاید تعجب کنید که چرا وقتی این مقاله در مورد بازار خرسی رمزارزها است، در اینجا بازارهای سهام ایالات متحده را در نظر می‌گیرم. دو دلیل دارد:

هر دو بازارهای مالی با شباهت‌های زیادی همراه هستند؛ بنابراین ما می‌توانیم سرنخ‌های زیادی از بازارهای سهام که تاریخ بسیار طولانی‌تری دارند، بگیریم.

همبستگی بین کریپتو و بازارهای سهام ایالات متحده زیاد است. به این معنی که وقتی بازارهای سهام بالا یا پایین می‌روند، کریپتو به‌احتمال زیاد آن را دنبال می‌کند. به‌عبارت‌دیگر، آنچه بر S&P ۵۰۰ تأثیر می‌گذارد، احتمالاً بر بازارهای کریپتو نیز تأثیر می‌گذارد.

با دانستن همه موارد فوق، می‌توانیم اولین نتیجه‌گیری خود را انجام دهیم.

آیا ما در بازار نزولی هستیم؟ بله! هم بازار کریپتو و هم بازار سهام چندین ماه متحمل ضررهای قابل‌توجهی شده‌اند.

آیا در رکود هستیم؟ بله. از آغاز سال ۲۰۲۲، اقتصاد جهانی روزبه‌روز بدتر شده است - اکنون به نقطه بحرانی دو فصل متوالی رسیده است. بدترین چیزها هنوز در راه است. به‌احتمال زیاد، همه این اتفاقات بد برای مدت طولانی با ما خواهد ماند – شاید تا سال ۲۰۲۳.

آیا ما در ناامیدی هستیم؟ نه. هنوز نه. برای این منظور، بحران اقتصادی فعلی باید تا سال ۲۰۲۴/۲۰۲۵ ادامه داشته باشد. درحالی‌که نمی‌توان پیش‌بینی کرد که اوضاع چگونه پیش خواهد رفت، بیایید امیدوار باشیم که در حال حاضر بهترین اتفاق بیفتد و اوضاع دوباره در سال آینده بهبود یابد.

چه چیزی می‌توانیم از بازارهای خرس کریپتو در گذشته بیاموزیم؟

بسیار خوب. اکنون که می‌دانیم در کجا ایستاده‌ایم، چه چیز دیگری می‌توانیم از داده‌های تاریخی بیاموزیم؟

یک گام واضح این است که ببینیم بازارهای نزولی کریپتو در گذشته چقدر دوام داشته‌اند و افت قیمت‌ها چقدر قوی بوده است.

بازار نزولی ۲۰۱۱–۲۰۱۲

مدت زمان: ~ ۱۸۵ روز + ماه‌های حرکت رنج بازار

بازار نزولی ۲۰۱۳–۲۰۱۵

مدت زمان: ~ ۴۱۵ روز + ماه‌های حرکت رنج بازار

بازار نزولی ۲۰۱۷–۲۰۱۸

مدت زمان: ~ ۳۶۵ روز + ماه‌های حرکت رنج بازار

بازار نزولی ۲۰۱۹-۲۰۲۰

مدت زمان: ۲۶۰ روز

همان‌طور که می‌بینیم، میانگین بازار نزولی کریپتو به مدت ۳۰۶ روز به طول انجامید (به‌علاوه حرکت‌های رنج زیادی در ماه‌های بعد) و حدود ۶۱٪ کاهش یافت.

اما این بار می‌تواند متفاوت باشد.

همان‌طور که قبلا گفته شد، اکنون در مرحله ورود به رکود هستیم و این اولین‌بار است که چرخه خرسی کریپتو با رکود همپوشانی پیدا می‌کند.

این چه پیامدهایی می‌تواند داشته باشد؟

بیایید نمودار دیگری را ببینیم. زمانی که بازارهای نزولی در S&P ۵۰۰ اتفاق می‌افتند اما با رکود همپوشانی ندارند، در مقایسه با زمانی که یک رکود هم‌زمان اتفاق می‌افتد، بسیار کوتاه‌تر هستند.

در بازارهای سهام ایالات متحده، چرخه‌های بدون رکود به طور متوسط ​​تنها ۲ تا ۳ ماه طول می‌کشد و حدود ۲۲٪ کاهش می‌یابد. میانگین مدت زمان ریکاوری به بالاترین حد قبلی ۱۱ ماه است. بااین‌حال، در دوران رکود، بازارها به طور متوسط ​​۳۰ درصد از ارزش خود را از دست می‌دهند. پس از تشکیل کف، میانگین زمان لازم برای بازگشت به بالاترین سطح قبلی ۴۸ ماه است.

آیا همه اینها به این معنی است که این بازار نزولی برای کریپتو می‌تواند طولانی‌تر و سخت‌تر از بازارهای قبلی باشد؟ قطعا امکان‌پذیر است.

به‌علاوه، عوامل کلان اقتصاد کلان برای بازگشت زودهنگام همسو نیستند.

همه چیز خیلی امیدوارکننده به نظر نمی‌رسد آیا اصلاً خبر خوبی هم در کار هست؟

بله. تحلیل تکنیکال یک چشم‌انداز امیدوارکننده را ارائه می‌دهد. RSI ماهانه (شاخص قدرت نسبی) در همان سطح بسیار پایینی است که در پایان بازارهای نزولی ۲۰۱۳-۲۰۱۵، ۲۰۱۷-۲۰۱۸، و ۲۰۱۹-۲۰۲۰ بود. در طول چرخه‌های خرسی گذشته، این نشانه نزدیک بودن به کف بوده است.

صرفاً بر اساس داده‌های تاریخی، به نظر نمی‌رسد که این چرخه نزولی به این زودی‌ها پایان یابد. خیلی بیشتر، ما هنوز باید برای ماه‌ها کاهش قیمت‌ها یا در بهترین حالت، روندی رنج آماده باشیم. اما آنچه از تجربه نیز می‌دانیم: حال و هوای اطراف کریپتو می‌تواند خیلی سریع تغییر کند.

درهرصورت، حفظ خونسردی مهم است. برخلاف تصور خیلی‌ها، بزرگ‌ترین ضررها نه در ابتدا، بلکه در یک‌سوم آخر بازار نزولی ایجاد می‌شود.