آینده داو جونز

آیا شاخص های سهام اسلامی داو جونز در معرض ریسک نرخ بهره هستند؟

هزینه ترجمه مقاله بر اساس تعداد کلمات مقاله انگلیسی محاسبه می شود.

این مقاله تقریباً شامل 8801 کلمه می باشد.

هزینه ترجمه مقاله توسط مترجمان با تجربه، طبق جدول زیر محاسبه می شود:

شرح	تعرفه ترجمه	زمان تحویل	جمع هزینه
ترجمه تخصصی - سرعت عادی	هر کلمه 90 تومان	13 روز بعد از پرداخت	792,090 تومان
ترجمه تخصصی - سرعت فوری	هر کلمه 180 تومان	7 روز بعد از پرداخت	1,584,180 تومان

Publisher : Elsevier - Science Direct (الزویر - ساینس دایرکت)

Journal : Economic Modelling , Volume 39, April 2014, Pages 273–281

چکیده انگلیسی

The Dow Jones Islamic Market indices (DJIMI) are constructed by screening out stocks that are incompatible with Islam's prohibition of interest and certain lines of business. However, as a blunt instrument, the interest rate can affect discounted cash flows of any firm, even a firm with no financial leverage. This study reveals that the aggregate portfolio of Islamic stocks is immune to interest rate risk. However, at the sectoral level some Islamic equity portfolios demonstrate exposure to interest rate risk. Overall, evidence of interest rate risk exposure is less pronounced among Islamic sector portfolios than that of their mainstream counterparts—the Dow Jones World sector indices. The results also hold when interest rate risk is assessed in terms of the sensitivity of the DJIMI return to changes in level, slope and curvature of the interest rate term structure.

خطر بزرگ برای طلای جهانی

پس از ریزش طلای جهانی تا کف حدودا ۲.۵ ساله تحلیلگران می‌گویند این خطر وجود دارد که طلا به زیر ۱۶۰۰ دلار در هر اونس سقوط کند.

فردای اقتصاد: طلای جهانی پس از تلاش ناموفق برای صعود به ۱۷۰۰ دلار در هر اونس، در پایین ترین سطح از آوریل ۲۰۲۰ معامله می‌شود. تحلیلگران می گویند که روند نزولی به نظر هنوز به پایان نرسیده و این خطر بزرگ وجود دارد که طلا به زیر ۱۶۰۰ دلار در هر اونس سقوط کند. در جدیدترین نظرسنجی هفتگی کیتکونیوز هم ۱۰ نفر از ۱۹ تحلیلگر وال‌استریت به ادامه روند نزولی طلای جهانی در هفته پیش رو رای دادند. در حالی که تنها ۶ تحلیلگر صعود و سه نفر روند خنثی را برای آن پیش‌بینی کردند.

نزول به کف ۲.۵ ساله پس از آن اتفاق افتاد که فدرال رزرو آینده داو جونز آمریکا چهارشنبه گذشته برای سومین مرتبه متوالی نرخ بهره خود را ۰.۷۵ واحد افزایش داد. قیمت طلای جهانی پیش از بسته شدن معاملات هفتگی بازار جهانی در روز یکشنبه با افت ۱.۷ درصدی به ۱۶۴۴ دلار بر اونس رسید.

بارت ملک، رئیس جهانی استراتژی بازارهای کالایی TD Securities به کیتکونیوز گفت: «ما شاهد افزایش قابل توجهی در تخمین بازارها از نرخ بهره فدرال رزرو در سال آینده هستیم. تفاوت نسبتاً زیادی نسبت به یک ماه قبل پیدا کرده و با تهاجمی‌تر بودن فدرال رزرو مطابقت دارد». او افزود: «نرخ‌های واقعی (نرخ بهره اسمی منهای تورم) در حال افزایش هستند. این برای طلا منفی است. هزینه حمل و نقل و هزینه فرصت بالا احتمالا سرمایه‌ها را از طلا دور کند».

همچنین، این نوع رفتار تهاجمی فدرال رزرو به این معنی است که تا رسیدن دلار آمریکا به اوج خود هنوز مدتی باقی مانده است که خبر بدی برای طلا است.

ادوارد مویا، تحلیلگر ارشد بازار OANDA هم عقیده دارد «به نظر می‌رسد که صعود دلار به اوج خود نمی‌رسد. فضای فعلی بازار احتمالا ناآرام خواهد ماند. انتظارات از افزایش نرخ بهره فدرال رزرو به طور گسترده‌ای در حال نوسان است. ما تا زمانی که شاهد کاهش تورم نباشیم، شاهد کاهش آن نخواهیم بود». او همچنین به کیتکونیوز گفت: «مشکل این است که ما شاهد تضعیف سریع اقتصاد نیستیم. وقتی این اتفاق بیفتد، آن زمان است که شما اوج قیمت دلار را خواهید دید».

با رسیدن شاخص سهام داو جونز به پایین‌ترین سطح یک ساله در روز جمعه و انتظار برای افزایش نوسانات طلای جهانی در آینده، بعید به نظر می رسد که طلا در کوتاه مدت یک صعود قوی داشته باشد. مویا افزود: «ما هنوز عجله زیادی برای خرید طلا نخواهیم داشت. ابزارهایی با نوسانات کم‌تر وجود دارند که اکنون کمی بازدهی به شما می‌دهند. این اتفاق برای طلا خوب نیست».

در نهایت، با کاهش اشتها برای سهام، طلا دوباره به پناهگاه امن سرمایه‌گذاران تبدیل خواهد شد. اما قبل از اینکه این اتفاق بیفتد، اقتصاد باید کند شود و تورم کاهش یابد. بارت ملک خاطرنشان کرد بعید است این اتفاق به این زودی‌ها بیفتد.

احتمال از دست دادن مرز ۱۶۰۰ دلار

خطر بزرگ برای این فلز گرانبها سقوط به زیر ۱۶۰۰ دلار در هر اونس است. به گفته ادوارد مویا «اگر ۱۶۰۰ دلار را بشکنیم، آنگاه ۱۵۴۰ دلار سطحی خواهد بود که می‌توانیم شاهد ظهور خریداران در آن باشیم».

ملک نیز کاهش قیمت طلا به زیر ۱۶۰۰ دلار آینده داو جونز در هر اونس را محتمل می‌داند. او توضیح داد: "نوسانات در آینده بیشتر خواهد شد. با افزایش نوسانات، مارجین کال‌ها (مارجین کال یا فراخوان اعتبار حالتی است که زیان معاملات معامله‌گر از درصد مشخصی از وجه تضمین بالاتر رود که منجر به صدور اخطار افزایش وجه تضمین برای جبران این موضوع خواهد شد) افزایش می‌یابد. پوزیشن‌های خرید قابل تمدید نخواهند بود و شاهد ورود مجدد مجدد سرمایه‌گذاران نیستیم که محیطی ناخوشایند برای طلاست».

ملک گفت: «بازار همچنان به شرایط بسیار سخت کار در ایالات متحده نگاه می‌کند و به این معناست که فشار دستمزدها همچنان یک موضوع خواهد بود».

فعالان بازار جهانی پیش‌بینی می‌کنند اقتصاد ایالات متحده در ماه سپتامبر ۳۰۰ هزار موقعیت شغلی ایجاد کند که نرخ بیکاری را به ۳.۵ درصد برساند که نزدیک به پایین‌ترین حد در ۵۰ سال گذشته است.

فرصت ورود برای سرمایه‌گذاران با دید بلندمدت

اما یک نکته مثبت آن است که طلا در این سطوح یک نقطه ورود عالی برای خریداران است.

ملک می‌گوید این یک فرصت خرید است و فدرال رزرو با تحت کنترل گرفتن تورم، در سال ۲۰۲۳ به سرعت سیاست خود را معکوس می‌کند. او می‌گوید انتظار دارد طلا در بلندمدت خوب عمل کند.

با این حال، در حال حاضر، مقاومت در ۱۶۷۸-۸۰ دلار پیش روی طلای جهانی است و حمایت آن در حدود ۱۵۸۰ دلار در هر اونس ارزیابی می‌شود.

آموزش اقتصاد از پایه بخش یازدهم ؛ فاندامنتال و بنيادهاي موثر بر اقتصاد مالي

آموزش اقتصاد از پایه یکی از سری مقالاتی است که به شما در آموزش اقتصاد بین الملل و آموزش تحلیل اقتصاد کمک شایانی می‌کند. دقت داشته باشید که تا کنون ده مقاله از این سری انتشار یافته است. از مهم‌ترین آن‌ها می‌توان به آموزش اقتصاد از پایه بخش هشتم و نهم که به برسی شاخص‌ها و نماگرها ها اشاره کرد. دقت داشته باشید که مفهومی که در آموزش اقتصاد از پایه بخش یازدهم آن را ادامه می‌دهیم در آموزش اقتصاد از پایه بخش دهم آمده است.

ادامه آموزش اقتصاد بین الملل و شاخص‌های تحلیل فاندامنتال بخش سوم

شاخص M1

این شاخص شامل کلیه حساب‌های جاری است که می‌توانند نقد شده و در معاملات مورداستفاده قرار گیرند. این نقدینگی شامل پول نقد، چک و سپرده‌های قابل‌تبدیل به چک، حساب‌های NOW و حواله‌های مؤسسات تعاونی می‌باشد.

شاخص M2

این شاخص شامل ذخیره شاخص قبلی به علاوه دیگر دارایی‌های نقدی می‌باشد.

شاخص M3

این شاخص شامل ذخیره شاخص M2 به علاوه دارایی‌های تعریف شده همانند سپرده‌های بلندمدت و سپرده‌های با ارقام بالاتر و وجوه سازمانی است.

شاخص L

این شاخص معادل ذخیره طولانی‌مدت شاخص M3 و دیگر وجوه نقد بلندمدت مثل اوراق قرضه افراد مقیم آمریکا است.

شاخص نشانگرهای عمده اقتصادی و آموزش اقتصاد از پایه بخش یازدهم

این شاخص ترکیبی از ده نشانگر متفاوت است. این شاخص معمولاً زودتر از دیگر سیکل‌های اقتصادی به نقاط اوج و سقوط می‌رسد. دقت داشته باشید که هدف از این شاخص پیش‌بینی فعالیت انبوه اقتصادی در آینده است. اجزای تشکیل‌دهنده این نشانگر از بخش‌های مختلف اقتصادی برگزیده می‌شوند. ارتباط اقتصادی اجزا و ارزش آماری آن‌ها باعث شده در این شاخص جای بگیرند و وزن مناسبی داشته باشند. از جمله این شاخص‌ها می‌توان به میانگین یک هفته کار، عملکرد سهام شرکتی، قراردادها و سفارشات جدید، قراردادها و سفارشات دستگاه‌ها و تجهیزات جدید، مجوزهای ساختمان، قیمت سهام، تفاوت نرخ بهره سند بهادار خزانه منهای نرخ وجوه فدرال، شاخص M2 و شاخص انتظارات مشتری اشاره کرد.

شاخص فروش خانه‌های جدید

این شاخص در دو بخش چهار منطقه اصلی شمال شرقی، باختر میانه، جنوب، غرب و بخش کل کشور می‌باشد. در این شاخص میزان فروش خانه‌های جدید ارزیابی می‌شود. این شاخص تغییرات در الگوی مخارج مصرف‌کننده را نشان می‌دهد. تغییرپذیری و تجدیدنظر در این گزارش عادی است.

شاخص خريد خانه هاي جديد

شاخص درآمد شخصی و هزینه مصارف شخصی

شاخص مخارج شخصی بیانگر تغییر در ارزش بازاری تمام کالاها و خدمات خریداری شده توسط افراد است. از اختلاف میان درآمد خالص و مصرف پس‌انداز مشخص می‌شود. نرخ پس‌انداز تغییر مهمی در الگوهای مخارج مصرف‌کننده است.

شاخص قیمت تولیدکننده

این شاخص قیمت‌های عمده‌فروشی را به شکل ماهیانه نشان می‌دهد. این قیمت‌ها به سه بخش کالا، صنعت و مراحل تولید تقسیم‌بندی می‌شود. بازار برای داشتن تصویری از نیروهای تورم‌زا معمولاً از این شاخص به شکل خالص استفاده می‌کنند. دقت کنید که اقلام ناپایدار شامل این شاخص نمی‌شوند.

شاخص بهره‌وری و آموزش اقتصاد از پایه بخش یازدهم

میزان کالا و خدمات تولید شده در واحدهای مصرف نیرو و کار که به شکل سه ماهه اعلام می‌شود شالوده این شاخص است. نیروی کار و سرمایه در این شاخص باهم در نظر گرفته می‌شوند.

شاخص مدیران خرید

این شاخص به منظور ارزیابی اطمینان تجاری در اقتصادهای صنعتی ابداع شده است. آلمان، ژاپن و انگلستان از جمله کشورهایی هستند که از این شاخص برای صنایع تولیدی و خدماتی خود استفاده می‌کنند. این اعداد از پرسش‌هایی از فعالیت‌های تجاری، تجارت‌های جدید، اشتغال، قیمت مصرفی، سرمایه و کار، هزینه‌ها و انتظارات تجاری پدید می‌آیند. قیمت‌های پرداخت شده (هزینه‌ها) بیشتر از دیگران مهم است.

شاخص خرده‌فروشی‌ها

این شاخص تغییر در کل مبالغ دریافتی فروشگاه‌های خرده‌فروشی را نشان می‌دهد. این شاخص واقعی‌ترین نشانگر توان تأمین مخارج مصرف‌کننده است که هر دو نوع کالاهای بادوام و بی‌دوام را شامل می‌شود. خرده‌فروشی خالص با کسر شاخص فروش خودرو از رقم اصلی به دست می‌آید. دقت کنید که این شاخص خدماتی همچون بیمه را در نظر نمی‌گیرد.

شاخص برسی تانکان

این شاخص مهم سه ماهه در بانک ژاپن تهیه می‌شود. این برسی شامل پرسش‌هایی از شرکت‌های بزرگ تولیدی و غیر تولیدی است. این شاخص از دو بخش اصلی تشکیل شده است:

1. برسی تخمینی: شامل سوا لاتی است که از شرکت‌های تجاری بر اساس فعالیت آن‌ها نسبت به متغیرهای اقتصادی پرسیده می‌شود.
2. برسی مسائل جاری: شامل سوا لاتی است که به برسی مسائل جاری مدیریتی پیش روی شرکت‌ها این شاخص از تفاضل تعداد تجارت‌هایی است که شرایط بد و شرایط خوب می‌دانند.

شاخص تمایل اقتصادی و آموزش اقتصاد از پایه بخش یازدهم

این شاخص در آلمان به عنوان مهم‌ترین شاخص نشان دهنده کل اقتصاد است. تمایل اقتصادی به شکل ماهیانه به برسی واکنش‌های 330 کارشناس مالی که نظرات خود را در مورد چشم‌انداز پیشرفت اقتصادی شش ماهه بیان می‌کند گردآوری می‌کند. این نشان‌گر تفاوت میان تحلیلگران خوش‌بین و بدبین است.

بنیادهای مؤثر بر اقتصادی مالی

بانک مرکزی آمریکا

بانک مرکزی یا فدرال از امکان تعیین سیاست‌های مالی جهت رسیدن به رشد حداکثری غير تورمي برخوردار است.

کمیته فدرال بازار آزاد

این کمیته درباره سیاست‌های پولی از جمله نرخ بهره تصمیم می‌گیرد. این کمیته دوازده عضو به شرح زیر دارد:

رئیس بانک مرکزی نیویورک

چهار کرسی باقی مانده به شکل دوره‌های یک ساله میان رؤسای یازده بانک مرکزی دیگر تقسیم می‌شود.

سند خزانه ده ساله

این سند مهم‌ترین نشانگر انتظارات بازار نسبت به تورم است. اکتبر 2001 این نشان‌گر سی ساله بود که از آن تاریخ به بعد به شکل ده ساله ارائه می‌شود. زمانی که به جای قیمت بازه ذکر شود؛ باید انتظار داشت بازار به اوراق عرضه اشاره کرده باشد. قیمت اوراق با بازه نسبت عکس دارد. زمانی که نگران تزائد تورمی هستید؛ ممکن است اوراق به نفع دلار عمل نکنند. این بدان معنی است که بانک مرکزی بسیار دیر عمل کرده است. افزایش مفرط بازه‌ها در بازار نیز به دلار در کاهش ارزش کمک می‌کند. سند خزانه ده ساله انگپایه طبقه سرمایه است. به همین دلیل معمولاً تحت تأثیر انتقال‌های متغیر سرمایه قرار می‌گیرد. این گونه اسناد ماهیت امن دارند به همین دلیل می‌توانند در شرایط هرج‌ومرج اقتصادی به آینده داو جونز دلار کمک کنند.

سپرده‌های سه ماهه یورو دلار و آموزش اقتصاد از پایه بخش یازدهم

موجودی حساب‌های بانکی در کشورهایی به جز کشور مبدأ را سپرده‌های یوروارز می‌نامند. به همین ترتیب به سپرده‌های خارج از ژاپن یوروپن می‌گویند. نرخ بهره سپرده‌های دلار در بانک‌های خارج از آمریکا انگپایه ای است که به برآورد نرخ بهره‌های معامله کمک شایانی می‌کند. البته گاهی نیز به دلیل عوامل دیگر این مورد صدق نمی‌کند. ارزی که تفاوت قیمت بیشتری داشته باشد لزوماً ارزش بالاتری پیدا نمی‌کند. آن هم به این دلیل است که نرخ تورم آن بالاتر از ارزهای دیگر قرار می‌گیرد.

وزارت دارایی

این وزارت مسئول بدهی‌های دولت و تصمیم درباره بودجه است. وزارتخانه درباره خط منشی دلار چیزی نمی‌گوید اما بیانیه‌های آن روی دلار تأثیر بسیاری دارد.

مهم‌ترین اطلاعات اقتصادی که در آمریکا منتشر می‌شود عبارت‌اند از:

• گزارش نیروی کار
• شاخص قیمت مصرف‌کننده
• شاخص قیمت تولیدکننده
• تولید ناخالص داخلی
• تجارت بین الملل
• ECI
• شاخص مدیریت عرضه
• میزان تولید
• تولید صنعت
• شروع خانه‌سازی و اعتماد مشتری

بازار سهام در آموزش اقتصاد از پایه بخش یازدهم

در این بازار سه شاخه مهم وجود دارد: 1. داوجونز 2.S&P500 3. NASDQ

مهم‌ترین این سه شاخه، شاخه داوجونز است. که در اواسط دهه نود میلادی با خرید سهام این کشور توسط سهام‌داران خارجی همبستگی قوی خود با دلار را نشان داده است. از عوامل مؤثر بر داوجونز می‌توان به درآمدهای شرکتی در دو حالت واقعی و پیش‌بینی، پیش‌بینی نرخ بهره و ملاحظات جهانی اشاره کرد.

تأثیر نرخ غیرمستقیم بر دلار

گاهی ارزش دلار در برابری با دیگر ارزها تحت تأثیر جفت ارزها قرار گیرد. مثال: با افزایش شدید ین در برابر یورو باید انتظار داشت یورو نزول کند. در نتیجه یورو در برابر دلار نیز سقوط می‌کند. زمانی که یورو سقوط می‌کند ممکن است به فکر خرید دلار بیفتیم. این به دلیل قدرت بالای دلار است. زمانی که دلار نسبت به دیگر ارزها مثل دلار کانادا ثابت می‌ماند؛ در نتیجه می‌توان گفت ین رهبری را در دست گرفته است.

تأثیر نرخ غیرمستقیم بر دلار

قرارداد آینده وجود فدرال و تاثير آن بر آموزش اقتصاد از پایه بخش یازدهم

این قرارداد انتظارات از بهره کوتاه‌مدت را به ما نشان می‌دهد. ارزش آن بسته به زمان پرداخت، انتظارات از نرخ بهره شبانه را مشخص می‌کند. به همین دلیل است که این قرارداد برای نشان دادن انتظارات بازار در برابر خط منشی بانک فدرال بسیار مهم است. اگر ارزش قرارداد را از صد کم کنیم نرخ حاکم بر وجوه فدرال به دست می‌آید.

قرارداد آینده سه ماهه یورودلار

این قرارداد بازتاب‌دهنده نرخ بهره در سپرده‌های یورودلار است اما قرارداد آینده وجوه فدرال نشان‌دهنده نرخ آینده این وجوه می‌باشد.

آموزش اقتصاد از پایه بخش یازدهم به ادامه برسی شاخص‌های فاندامنتال و بنیادهای مؤثر بر اقتصاد مالی آمریکا پرداخته است. این سری مقالات قصد دار شما را با اقتصاد جهانی و اقتصاد بین الملل آشنا کند. سری آموزش اقتصاد از پایه توسط سایت الف بورس ارائه می‌شود. دقت داشته باشید که این سایت آموزش‌های مفید دیگری همچون آموزش نما گرهای اقتصادی را در بخش‌های هشتم و نهم آموزش اقتصاد از پایه ارائه کرده است. از دیگر آموزش‌های مفید این سایت می‌توان به 95 دلیل زیان در بورس ایران و 28 قانون معاملات گن اشاره کرد.

• اشتراک در توییتر
• اشتراک در فیسبوک
• اشتراک در تلگرام
• اشتراک در پینترست

مطالب زیر را حتما بخوانید:

تحلیل بین بازاری چیست؟

تحلیل بین بازاری تحلیلی است که بازارهای جانبی اوراق بهادر، ارز، سهام و. را مورد پیش‌بینی و بررسی قرار می‌دهد. در این میان تأثیر پارامترهای بزرگ اقتصادی مثل تورم، سیاست‌های.

تعیین حد ضرر و ضرورت آن در معاملات

تعریف حد ضرر و چگونگی تعیین آن یکی از اصطلاحاتی که در آموزش بورس می بایست به خوبی فرا گرفته شود. حد ضرر و چگونگی تعیین آن است. حد ضرر.

آموزش اقتصاد از پایه بخش دهم ؛ فاندامنتال قسمت اول شاخص ها

همان‌طور که در مقالات قبلی سری آموزش اقتصاد از پایه به شما گفته شد؛ بازار دارای دو روش تحلیل می‌باشد. یکی از آن‌ها تحلیل تکنیکال یا فنی بود که مورد.

اعتیاد ترید کردن؛ واقعی یا خیالی؟

اعتیاد ترید نیز مانند تمام اعتیادهایی که در دنیا وجود دارد خطرناک است. بیشترین آشنایی ما با اعتیاد به اینترنت و مواد مخدر است. در صورتی که هر نوع اعتیادی.

نحوه ورود به بورس و شرایط آن

نحوه ورود به بورس یکی از دغدغه های فکری امروز بسیاری از ماست. اگر از قدیمی‌ترها از جمله پدر و مادرانمان نسبت به سرمایه گذاری در زمان قدیم سوال کنیم؛.

گره معاملاتی چیست؟

گره معاملاتی از جمله وضعیت‌های سهام در بازار سرمایه است. این مشکل می‌تواند برای هر سهمی پیش بیاید. در این مقاله قصد داریم قوانین مربوط به این مشکل را به.

مفاهیم بورسی | مروری بر مفاهیم سهم، نماد،صنعت و شاخص در بورس

مفاهیم بورسی | مروری بر مفاهیم سهم، نماد،صنعت و شاخص در بورس به نام او که جان را فکرت آموخت با سلام و عرض ادب خدمت همه شما عزیزان، با.

ضریب بتای سهام و تمام چیزهایی که باید بدانید!

ضریب بتای سهام یکی از شاخص‌هایی است که در خرید و فروش سهام موثر است. اگر می‌خواهید… خریداری کنید؛ باید به این شاخص نیز توجه ویژه‌‌ای داشته باشید. شاید بارها.

نرخ بهره و همه چیز درباره آن

نرخ بهره یکی از مهم‌ترین شاخص‌های فارکس می‌باشد. دوستانی که مقاله آموزش اقتصاد از پایه بخش دوم و سوم را مطالعه کرده باشند می‌دانند بازار فارکس یکی از بازارهای مهم.

آشنایی با ارز دیجیتال (کریپتو کارنسی)

چشم انداز ارز دیجیتال ارز دیجیتال یا ارز مجازی که از واژه Cryptocurrency برگرفته شده است که معنی currency به معنای ارز و Crypto نیز به معنای رمز می.

کد بورسی چیست و الزامات دریافت کد معاملاتی کدام است؟

کد بورسی چیست یکی از مهم‌ترین سؤالاتی است که در بازار بورس لازم است شما درباره آن اطلاعات داشته باشید. در واقع اولین چیزی که برای ورود به بازار بورس.

کسب درآمد از بورس و روشهای سرمایه گذاری در آن

روشهای سرمایه گذاری و کسب درآمد از بورس به نام خداوند جان و خرد با یاد و نام خداوند، یکی دیگر از جلسات آموزش بورس از صفر را همراه شما.

تئوری داو (Dow Theory)

تئوری داو یک تئوری اقتصادیست که عنوان می‌کند بازار در یک روند صعودی قرار دارد، اگر یکی از میانگین‌های آن (برای مثال صنایع یا حمل و نقل) از یکی از قله‌های مهم خود عبور کند. و در ادامه با همراهی عبور مشابه در سایر میانگین‌ها همراه باشد. برای مثال، اگر میانگین صنعتی داو جونز (Dow Jones Industrial Average (DJIA)) از یک قله متوسط عبور کند، انتظار می‌رود که میانگین حمل و نقل داو جونز (Dow Jones Transportation Average (DJTA)) نیز در برهه زمانی منطقی همین مسیر را دنبال کند.

نکات کلیدی

• تئوری داو یک چهارچوب فنی است که پیش‌بینی می‌کند که بازار روندی صعودی دارد، اگر که یکی از میانگین‌های آن از قله‌ای مهم عبور کند. و این عبور از قله توسط سایر میانگین‌ها نیز اتفاق بیوفتد.
• این تئوری با این فرض ایجاد شد ک همه چیز در قیمت و بازار لحاظ می‌باشد که این مورد با فرضیه بازار کارآمد (Efficient Market Hypothesis (EMH)) همخوانی دارد.
• در این موضع فکری، شاخص‌های مختلف بازار می‌بایست یکدیگر را با استفاده از الگوهای رفتار قیمت (Price Action) و حجم معاملات تا تغییر روند تأیید کنند.

مفهوم تئوری داو

تئوری داو یک روش معاملاتی است که توسط چارلز داو (Charles H. Dow)، یکی از موسسان شرکت Dow Jones & Company, Inc. در کنار ادوارد جونز (Edward Jones) و چارلز برگسترسر (Charles Bergstresser)، توسعه یافت. میانگین صنعتی داو جونز نیز در سال ۱۸۹۶ توسط همین افراد ایجاد شد. داو تئوری خود را در طول یک سری از مقالات منتشر‌‌شده در ژورنال وال استریت، که توسط وی و دیگران تأسیس شد، شکل داد.

چارلز داو در سال ۱۹۰۲ از دنیا رفت و به دلیل فوت وی، هیچ وقت نتوانست تئوری کامل خود در ارتباط با بازارها را منتشر کند. ولی تعدادی از دنبال‌کنندگان و همکاران کارهای توسعه یافته بر مقالات قبلی را منتشر کردند. بعضی از مهمترین افراد و منابع مرتبط با تئوری داو شامل لیست زیر می‌باشند:

• ویلیام پ. همیلتون (فشارسنج بازار سهام) (William P. Hamilton’s “The Stock Market Barometer” (1922))
• رابرت رئا (تئوری داو) (Robert Rhea’s “The Dow Theory” (1932))
• ا. جورج شیفر (چگونه به بیش از ۱۰ هزار سرمایه‌گذار کمک کردم تا در بازار سهام به سوددهی برسند) (E. George Schaefer’s “How I Helped More Than 10,000 Investors To Profit In Stocks” (1960))
• ریچارد راسل (تئوری داو امروز) (Richard Russel’s “The Dow Theory Today” (1961))

هسته مرکزی تئوری

داو باور داشت که بازار سهام به صورت یکپارچه، یک مقیاس قابل اندازه‌گیری از وضعیت کلی کسب و کار درون اقتصاد می‌باشد و با تحلیل کلیت بازار، فرد می‌تواند به طور دقیق آن وضعیت را بسنجد و جهت روند ماژور بازار و جهت احتمالی سهام شرکت‌ها به طور جداگانه را شناسائی کند.

این تئوری در عمر بیش از ۱۰۰ سال خود توسعه بیشتری داشته است که این توسعه شامل مشارکت‌های ویلیام همیلتون در دهه ۱۹۲۰، رابرت رئا در دهه ۱۹۳۰ و ا. جورج شیفر و ریچارد راسل در دهه ۱۹۶۰ می‌باشد. برخی از دیدگاه‌های این تئوری، برای مثال تأکید آن بر بخش حمل و نقل (یا در فرم اصلی آن، راه آهن)، منسوخ شده‌اند. ولی رویکرد داو همچنان هسته مرکزی تحلیل تکنیکال مدرن را شکل می‌دهد.

نحوه کارکرد تئوری داو

تئوری داو از ۶ بخش اصلی تشکیل شده است:

بخش ۱: همه چیز در قیمت لحاظ شده است.

تئوری داو براساس فرضیه بازار کارآمد (Efficient Market Hypothesis (EMH)) عمل می‌کند که در این فرضیه عنوان می‌شود قیمت دارائی‌ها تمام اطلاعات موجود را درون خود جای داده‌اند. به زبان دیگر، این رویکرد خلاف فرضیه‌ای از اقتصاد رفتاری است.

پتانسیل‌های سوددهی، برتری رقابتی، شایستگی مدیریتی، همه این پارامترها و سایر موارد در قیمت بازار لحاظ شده‌اند، حتی اگر هر فرد یک بخش یا کلیت این جزئیات را نداند. در مطالعه دقیق‌تر این تئوری، حتی وقایع آینده نیز به فرم ریسک لحاظ شده‌اند.

بخش ۲: سه روند ماژور (Primary) برای بازار وجود دارد.

بازارها روندهای ماژوری، مانند بازار گاوی یا خرسی، را تجربه می‌کنند که به مدت یک سال یا بیشتر دوام می‌آورند. در این روند‌ها بزرگتر، روند‌های میان‌مدتی تجربه می‌شود که معمولاً در خلاف روند اصلی، همانند یک پولبک در بازار گاوی یا یک رالی صعودی در بازار خرسی، خود را نمایش می‌دهند. این روند‌های میان مدت از سه هفته تا سه ماه عمر می‌کنند. در نهایت، روند‌های مینوری وجود دارند که زیر یک هفته دوام می‌آورند و به طور غالب نویز بازار حساب می‌شوند.

بخش ۳: روندهای ماژور دارای سه فاز هستند.

یک روند ماژور، با توجه به تئوری داو، دارای سه فاز می‌باشد. در یک بازار گاوی، فاز جمع‌آوری، فاز مشارکت عمومی (یا حرکت بزرگ) و فاز مازاد وجود دارد. در یک بازار خرسی، این سه فاز فاز توزیع، فاز حرکت مشارکت عمومی و فاز ترس (یا ناامیدی) خواهند بود.

بخش ۴: شاخص‌ها باید یکدیگر را تأیید کنند.

به منظور اینکه یک روند تشکیل شود، داو این فرض را در نظر داشت که شاخص‌ها یا میانگین‌های بازار باید یکدیگر را تأیید کنند. این بدین معناست که سیگنال‌هائی که در یک شاخص اتفاق می‌افتد، باید با سیگنال‌های سایر شاخص‌ها همراستا باشند. اگر یک شاخص، نظیر میانگین صنعتی داو جونز، یک روند ماژور صعودی را تأیید می‌کند، در حالی که شاخص دیگر در روند ماژور نزولی باقیست، معامله‌گران نباید فرض را بر شروع روند جدید بگیرند.

داو از دو شاخص طراحی‌شده توسط خود و شریکانش، میانگین صنعتی داو جونز (DJIA) و میانگین حمل و نقل داو جونز (DJTA) استفاده می‌کرد. استفاده از این دو شاخص با این فرض انجام میشد که در صورتی که شرایط کسب و کار، همانطور که DJIA عنوان می‌کند، واقعاً سالم باشد، راه‌آهن باید از باربری مورد نیاز این کسب و کار در حال بازدهی باشد. اگر قیمت این دارائی‌ها در حال رشد باشد ولی راه‌آهن متضرر باشد، روند به احتمال قوی پایدار نمی‌باشد. برعکس این قضیه نیز صادق است: اگر راه‌آهن در حال رشد باشد ولی بازار در حال ریزش باشد، روند مشخصی وجود ندارد.

بخش ۵: حجم می‌بایست روند را تأیید کند.

در صورتی که قیمت در امتداد روند ماژور در حال حرکت باشد، حجم باید افزایشی باشد و در صورت حرکت خلاف روند، باید کاهش حجم مشاهده شود. حجم کم نشان دهنده ضعف روند می‌باشد. برای مثال، در یک بازار گاوی، حجم باید با رشد قیمت افزایش یابد و در طول پولبک‌های مینور باید کاهش پیدا کند. در صورتی که در این مثال حجم در طول پولبک افزایش یابد، می‌تواند نشانه این باشد که روند در حال برگشت بوده و فعالان بازار رفتار خرسی از خود نشان می‌دهند.

بخش ۶: روندها ادامه خواهند داشت تا زمانی که یک برگشت واضح صورت گیرد.

برگشت روندهای ماژور می‌تواند با روندهای مینور اشتباه گرفته شود. شناسائی این قضیه بسیار دشوار است که یک حرکت رو به بالا در بازار خرسی تغییر روند است یا یک رالی کوتاه‌مدت است که در ادامه با کف‌های پائین‌تر همراه می‌شود و تئوری داو در این رابطه هشدار می‌دهد و توصیه اکید بر تأیید برگشت روند احتمالی دارد.

موارد خاص

در ادامه بر بررسی نکات اضافی در رابطه با تئوری داو می‌پردازیم:

قیمت Closing و بازه‌های خطی

چارلز داو تنها به قیمت‌های Closing بسنده می‌کرد و توجهی به حرکات در طول روز شاخص نداشت. برای تشکیل یک سیگنال روند، قیمت Closing باید سیگنال روند را صادر کند، نه حرکات قیمت در طول روز (قیمت High یا Low).

ویژگی دیگر در تئوری داو ایده بازه‌های خطی (Line Ranges) می‌باشد که تحت عنوان بازه‌های معاملاتی (Trading Ranges) نیز از آن‌ها در تحلیل تکنیکال یاد می‌شود. این بازه‌های خنثی (یا افقی) از حرکات قیمت به عنوان بازه‌های تثبیت در نظر گرفته می‌شوند و معامله‌گران باید برای شکست خط روند توسط حرکات قیمتی صبر کنند تا بتوانند در رابطه با جهت حرکت بازار نتیجه‌گیری کنند. برای مثال، اگر که قیمت به بالای خط برود، احتمال وقوع روند صعودی می‌رود.

سیگنال‌ها و شناسائی روندها

یک مورد دشوار از اعمال تئوری داو، شناسائی دقیق برگشت روند می‌باشد. به یاد داشته باشید که یک پیروی تئوری داو با جهت کلی بازار معامله می‌کند، به همین دلیل این مورد بسیار با اهمیت است که نقاط تغییر جهت بازار را شناسائی کند.

یکی از تکنیک‌های اصلی مورد استفاده برای شناسائی نقاط برگشت روند در تئوری داو تحلیل قله و دره (Peak-and-Trough Analysis) می‌باشد. یک قله بالاترین قیمت در حرکت بازار می‌باشد، در حالی که یک دره تحت عنوان پائین‌ترین قیمت برای حرکت بازار تعریف می‌شود. توجه داشته باشید که در تئوری داو فرض بر این است که بازار به صورت یک خط صاف حرکت نمی‌کند. بلکه شامل قله‌ها و دره‌هائی است که به طور کلی به صورت رونددار در یک جهت در حال حرکت می‌باشند.

یک روند صعودی در تئوری داو، یک سری از قله‌ها و دره‌های بالاتر پشت سر هم می‌باشد. یک روند نزولی نیز یک سری از قله‌های و دره‌های پائین‌تر پست سر هم تعریف می‌شود. ششمین باور تئوری داو اعلام می‌کند که یک روند به طور موثر وجود دارد، مگر اینکه یک نشانه واضح دال بر تغییر روند شناسائی شود. تقریباً همانند قانون اول نیوتن از قوانین سه‌گانه حرکت، یک شیٔ در یک جهت به حرکت خود ادامه می‌دهد تا زمانی که یک نیرو در آن حرکت تداخل ایجاد کند.

به طور مشابه، بازار به حرکت در جهت ماژور ادامه می‌دهد تا زمانی که یک نیرو، همانند تغییر در شرایط کسب و کار، به اندازه‌ای قوی باشد تا منجر به تغییر جهت این حرکت ماژور گردد.

نقاط برگشت

یک برگشت در روند ماژور زمانی سیگنال خود را صادر می‌کند که بازار قادر به ایجاد یک قله و دره دیگر در راستای روند ماژور نباشد. برای یک روند رو به بالا، یک برگشت روند با عدم فتح قله قبل و در ادامه عدم ایجاد کف بالاتر ایجاد می‌شود. در این حالت، بازار از یک بازه قله‌ها و دره‌های بالاتر به بازه دره‌ها و قله‌های پائین‌تر که عوامل یک روند ماژور رو به پائین است تغییر فاز داده است.

برگشت یک روند ماژور نزولی زمانی اتفاق می‌افتد که بازار دیگر قادر به سقوط و تشکیل قله‌ها و دره‌های پائین‌تر نباشد. این اتفاق زمانی پیش می‌آید که بازار یک قله بالاتر از قله قبل و در ادامه یک دره بالا‌تر از دره قبل تشکیل دهد که پارامتر‌های یک روند روبه بالا و صعودی می‌باشند.

جمع‌بندی

چارلز داو و شریکانش در پی تشکیل تئوری مرتبط به شاخص‌های خود، زیربنای سیستمی را تشکیل دادند که منجر به شکل‌گیری تحلیل تکنیکال مدرن شد. موارد شش گانه عنوان شده در تئوری داو، مخصوصاً مورد ششم که تحت عنوان نمودارخوانی شناخته می‌شود، همچنان با قدرت در تحلیل تکنیکال مورد بررسی قرار می‌گیرد.

منابع

“How to Use the Dow Theory to Analyze the Market”, Investopedia, 2022.

فارکس و بازارهای بورس در جهان

در مقاله امروز از مجموعه مقالات آموزش فارکس، قصد داریم رابطه بورس های سراسر جهان و بازار فارکس را به شما آموزش دهیم.

آیا می دانستید که از بازارهای سهام نیز می توان برای اندازه گیری نوسانات ارزی استفاده کرد؟

به نوعی، شاید بتوان گفت از شاخص های بازار سهام می شود همچون یک گوی جادویی برای پیش بینی بازار فارکس استفاده کرد.

بر اساس آنچه در تلویزیون می بینید، در رادیو می شنوید و در روزنامه ها می خوانید، به نظر می رسد که بیشترین پوشش و لحاظ کردن خبرها و اطلاعات در میان همه بازرهای مالی را بازار سهام دارد.

نکته ای که باید به خاطر بسپارید این است که برای خرید سهام از یک کشور خاص، ابتدا باید ارز محلی آن کشور را در اختیار داشته باشید.

یک سرمایه گذار اروپایی برای سرمایه گذاری در بورس ژاپن، ابتدا باید یورو (EUR) خود را تبدیل به ین ژاپن (JPY) کند.

این افزایش تقاضا برای ین، باعث افزایش ارزش ین می شود. از سوی دیگر، فروش یورو عرضه آن را افزایش می دهد، که سبب می شود ارزش یورو پایین آید.

هنگامی که بازار سهام چشم انداز خوبی دارد، پول از سراسر جهان به آن کشور جاری می شود.

از سوی دیگر، هنگامی که بازار سهام با چالش مواجه است، سرمایه گذاران بین المللی پول خود را بیرون می کشند و به دنبال مکانی بهتر برای پارک سرمایه های خود می گردند.

حتی اگر سهام هم معامله نکنید، به عنوان یک معامله گر فارکس، باید به بازار سهام کشورهای مهم اقتصادی توجه داشته باشید.

اگر عملکرد بازار سهام در یک کشور بهتر از بازار سهام در یک کشور دیگر باشد، بدانید که پول احتمالاً از کشور دارای بازار سهام ضعیف تر به کشور دارای بازار سهام قوی تر منتقل می شود.

این امر می تواند منجر به افزایش ارزش پول کشوری شود که بازار سهام قوی تری دارد، در حالی که ارزش ارز کشوری که بازار سهام ضعیف تری دارد، پایین می آید.

فرض کلی اینگونه است:

بازار سهام قوی = ارز قوی

بازار سهام ضعیف = ارز ضعیف.

اگر ارز کشور دارای بازار سهام قوی تر را خریده و ارز کشور دارای بازار سهام ضعیف تر را بفروشید، بالقوه می توانید پول خوبی بزنید.

با شاخص های اصلی سهام در جهان آشنایی چندانی ندارید؟ پس امروز روز شانس شماست! در زیر هر یک را به اختصار شرح می دهیم:

شاخص سهام داو

میانگین صنعتی داوجونز (یا به اختصار داو) یکی از شاخص های اصلی سهام در امریکا محسوب می شود و کیفیت معاملات 30 شرکت برتر سهامی عام را می سنجد. علیرغم نام این شاخص، تقریباً هیچ یک از شرکت ها هیچ ارتباطی با تولید صنعتی ندارند و در واقع فقط به نمایندگی از برخی از بزرگ ترین شرکت های آمریکایی در فهرست قرار دارند.

سرمایه گذاران سراسر جهان این شاخص را به دقت رصد می کنند چراکه بخوبی نشان دهنده جو بازار است، بنابراین این شاخص نسبت به رویدادها و اخبار اقتصادی و سیاسی داخلی و خارجی حساس است. شرکت هایی که در Dow هستند بقدری بزرگ هستند که احتمالاً شما هر روز حداقل با یکی از آنها سر و کار دارید. زندگی را بدون اپل، مک دونالد، دیزنی یا نایکی می توان تصور کرد؟ این شرکتها همه در Dow حضور دارند!

شاخص اس اند پی 500

شاخص Standard & Poor 500 که بیشتر با نام S&P 500 شناخته می شود، شاخص هموزن قیمت سهام 500 شرکت بزرگ آمریکایی است. این شاخص بعنوان یک پیشاهنگ برای اقتصاد آمریکا محسوب می شود و برای پیش بینی جهت اقتصاد از آن استفاده می کنند. پس از شاخص صنعتی داوجونز، این شاخص دارای بیشترین حجم معاملات در امریکا است. برخی از صندوق های سرمایه گذاری مشترک، صندوق های قابل معامله در بورس و سایر صندوق ها همچون صندوق های بازنشستگی، برای مطالعه عملکرد شاخص S&P 500 طراحی شده اند. صدها میلیارد دلار آمریکا در این مسیر سرمایه گذاری شده است.

نزدک

NASDAQ مخفف انگلیسی کلمه انجمن ملی معامله گران اوراق بهادار است. این شاخص به بزرگترین بازار معاملات اوراق بهادار با صفحه نمایش الکترونیکی در امریکا اشاره دارد و تقریباً مشتمل بر 3700 شرکت و نهاد است. این شاخص همچنین دارای بیشترین حجم معاملات در میان بازارهای سهام جهان است.

نیکی

شاخص Nikkei، که مشابه شاخص میانگین صنعتی داوجونز است، مهم ترین شاخص قیمتی بازار سهام ژاپن می باشد. این شاخص هموزن شامل میانگین 225 شرکت برتر بوده و در واقع بازتاب کلیت بازار است. شرکت هایی مانند تویوتا، خطوط هوایی ژاپن و فوجی فیلم در شاخص نیکی حضور دارند.

دکس

DAX مخفف کلمه Deutscher Aktien Index است (احتمالاً بهتر است همان DAX را به خاطر بسپارید). این شاخص، شاخص بازار سهام در آلمان است که شامل 30 شرکت برتر و مرغوب است که در بورس فرانکفورت معامله می شوند. با توجه به اینکه آلمان بزرگترین اقتصاد منطقه یورو است، DAX معمولاً دقیق ترین شاخص در کل منطقه یورو بوده و به دقت رصد می شود. از شرکت هایی که در دکس حضور دارند می توان به آدیداس، بی ام و، و دویچه بانک اشاره کرد.

یورواستاکس50

شاخص داو جونز یورو Stoxx 50 شاخص پیشرو شرکت های برتر حوزه یورو است. این شاخص شامل سهام بیش از 50 شرکت از صنعت برتر مربوط به 12 کشور منطقه یورو است. این شاخص توسط شرکت .Stoxx Ltd طراحی شده است، که سرمایه گذاری مشترک Deutsche Boerse AG ، Dow Jones & Company و SIX Swiss Exchange می باشد.

فوتسی

شاخص FTSE با تلفظ “فوتسی” عملکرد شرکت های دارای بیشترین سرمایه که در بورس لندن قرار دارند را ثبت و مطالعه می کند. ورژن های مختلفی از این شاخص وجود دارد، مانند FTSE 100 یا FTSE 250 که هر یک در واقع بستگی به تعداد شرکت های موجود در فهرست این شاخص دارد.

هنگ سنگ

شاخص Hang Seng یک شاخص بازار سهام در هنگ کنگ است. با ثبت تغییرات روزانه قیمت سهام، این شاخص عملکرد کلی بازار سهام هنگ کنگ را مورد مطالعه قرار می دهد. این شاخص توسط شرکت HSI Services Limited، که زیرمجموعه بانک Hang Seng است، تهیه و تدوین شده است.