لیکوئیدیتی چیست؟

لیکوییدیتی (Liquidity)

اصطلاح لیکوییدیتی یا نقدینگی در بازارهای مالی برای توصیف سهولت تبدیل یک دارایی به پول نقد بدون هیچ گونه مشکل یا معطلی توصیف می شود. در بازار ارزهای رمزپایه ، نقدینگی به توانایی تبدیل سریع و راحت یک رمز ارز به پول نقد یا رمز ارزهای دیگر گفته می شود. در این مقاله به توضیح کامل نقدینگی و اهمیت آن در بازار معاملات ارزهای دیجیتال پرداخته ایم. با ما همراه باشید.

لیکوییدیتی چیست؟

نقدینگی مالی به سهولت تبدیل دارایی به پول نقد اشاره دارد. از آنجا که تبدیل سهام و اوراق قرضه به پول نقد بسیار آسان است، اغلب از آنها به عنوان دارایی های نقدینگی یاد می شود.

به عبارت دیگر، نقدینگی میزان راحتی خرید یا فروش سریع یک دارایی در بازار با قیمتی است که ارزش ذاتی آن را نشان میدهد. وجه نقد در سطح جهان به عنوان نقدینه ترین دارایی در نظر گرفته می شود زیرا می تواند با سرعت و آسانی به دارایی های دیگر تبدیل شود.

قبل از سرمایه گذاری در هر دارایی، لازم است است که سطح نقدینگی دارایی را در نظر بگیرید زیرا تبدیل آن دارایی به پول نقد ممکن است دشوار باشد یا زمان بر باشد.

دور از انتظار نیست که هر سرمایه گذاری تمایل داشته باشد به معامله ارزهای دیجیتال با سرعت بالا بپردازد بدون اینکه قیمت کاهش پیدا کند یا انتظار برای همسان شدن ترید داشته باشد. به دنبال تحقق این امر، بازار دارایی مورد نظر باید در شرایط لیکویید باشد.

در نتیجه لازم است مقدار معاملات در بازار بالا باشد و قیمت های پیشنهادی و درخواستی نزدیک بهم باشند.

انواع لیکوییدیتی

لیکوییدیتی دو نوع دارد که شامل لیکوییدیتی بازار و لیکوییدیتی دارایی میشود. در ادامه توضیح مختصری در رابطه با هر کدام از این مفاهیم ارائه شده است.

لیکوییدیتی بازار

لیکوییدیتی در بازار زمانی وجود دارد که سرمایه داران تمایل زیادی به معامله دارند و معاملات بسیار زیادی در بازار صورت میگیرد.به این معنا که تعداد خریداران و فروشندگان کافی در بازار وجود دارد.

به طور کلی نقدینگی بازار به توانایی بازار برای خرید و فروش سریع دارایی ها مانند بازارهای مالی یک کشور یا بازار املاک و مستغلات اشاره دارد.

اگر سهام بازار به سرعت قابل خرید و فروش باشد و معامله تاثیر چندانی بر قیمت سهام نداشته باشد بازار در شرف نقدینگی قرار میگیرد.

اگر صرافی دارای حجم بالایی از معاملات باشد، قیمتی که خریدار برای هر سهم پیشنهاد می کند (قیمت Bid) و قیمتی که فروشنده مایل به قبول آن است (قیمت Ask) باید نزدیک به یکدیگر باشد. به عبارت دیگر، خریدار برای خرید سهام مجبور به پرداخت هزینه بیشتری نیست و می تواند آن را به راحتی تسویه کند.

لیکوییدیتی دارایی

لیکوییدیتی دارایی نوعی از نقد شوندگی است که می تواند با حفظ ارزش بازار به سرعت به پول نقد تبدیل شود. عوامل دیگری نیز وجود که کم و بیش باعث بیش نقدینگی دارایی میشود، این موارد عبارتند از :

• مقدار تثبیت و ثبات بازار
• انتقال مالکیت آسان
• مقدار زمانی که طول میکشد تا دارایی ها فروخته شوند

همانطور که گفته شد وجه نقد لیکویید ترین نوع دارایی است و به دنبال آن وجوهی که می توانید از حساب های بانکی خود برداشت کنید نیز شامل نقدینگی بالایی هستند.

لیکوییدیتی در ارزهای دیجیتال

نقدینگی برای همه دارایی های معاملاتی از جمله ارزهای رمزپایه مهم است. سطح کم نقدینگی به معنای وجود نوسانات بازار است که باعث افزایش و یا افت قیمت ارزهای رمزپایه می شود. از طرف دیگر، نقدینگی زیاد به معنای وجود یک بازار با ثبات، با نوسانات کم قیمت است.

فرض کنید فردی دارای مقداری ارز بیت کوین است و قیمت آن طی چند روز بالا رفته است. فرد تصمیم میگیرد ارزهای خود را در قیمت فعلی بازار به فروش بگذارد.

اگر بازار لیکویید باشد و خریداران کافی جهت خرید رمز ارزهای فرد با همان قیمت مورد نظر او وجود داشته باشند، سرمایه گذار به راحتی و با سرعت بالایی می تواند ارزهای خود را بفروشد. این معامله تاثیری بر روی قیمت بازار ندارد زیرا نقدینگی لازم برای تامین آن موجود است.

حال شرایطی را در نظر بگیرید که فرد میخواهد ارزهای خود را بفروشد اما بازار از لیکوییدیتی یا همان نقدینگی برخوردار نیست. او باید قیمت مورد نظر خود را کم کند یا منتظر شرایط لیکوییدیتی بماند. این شرایط زمانی رخ میدهد که خریداران کمی تمایل به خرید آن ارز با قیمت پیشنهادی فروشنده هستند.

بنابراین خرید یا فروش ارزهای رمزپایه در بازار نقدینه و دارای لیکوییدیتی آسان تر است زیرا سفارشات خرید یا فروش با توجه به تعداد بیشتر شرکت کنندگان در بازار با سرعت بیشتری پر می شوند.

اساساً، این بدان معناست که با توجه به ماهیت سریع بازارهای ارزهای رمزنگاری شده، هر لحظه می توانید وارد معامله شوید یا از آن خارج شوید.

چگونه میتوان وضعیت لیکویید یا غیر لیکویید بازار را مشخص کرد؟

بر اساس سه مشخصه میتوان تعیین نمود که بازار لیکویید است یا خیر.

این شاخص ها عبارتند از :

1. حجم معاملات روزانه
2. اسپرد باید و اسک (اختلاف قیمت درخواست و قیمت پیشنهاد)
3. تعداد سفارشات لیست

این نکته را در نظر داشته باشید که لیست سفارشات ممکن است به دلیل بروز عوامل limit و iceberg که همیشه در لیست قابل مشاهده نیستند، مورد اعتماد نباشد.

چرا لیکوییدیتی اهمیت دارد؟

نقدینگی زیاد در بازار شرایط ایده آلی است زیرا به دلیل تعداد زیاد خریداران و فروشندگان در بازار، قیمت ها برای همه افراد قابل قبول و مناسب است. یک بازار پرجنب و جوش با سطح بالایی از فعالیت معاملاتی تمایل به ایجاد تعادل قیمت بازار دارد که برای همه قابل قبول باشد.

نقد شوندگی بالا همچنین تضمین می کند که قیمت ها پایدار بوده و مستعد نوسانات زیاد ناشی از معاملات کلان نیستند که قادر به تاثیر گذاری بر قیمت ارزهای دیجیتال هستند. در یک بازار نقدینگی، قیمت ها به اندازه کافی ثابت هستند تا بتوانند در برابر سفارشات بزرگ مقاومت کنند.

نقدینگی بالا همچنین امکان تجزیه و تحلیل فنی بیشتر را فراهم می کند، زیرا قیمت و شکل گیری نمودار در بازار نقدینگی توسعه یافته و دقیق تر است.

عوامل موثر بر لیکوییدیتی

یکی از مهمترین عوامل موثر بر نقد شوندگی در بازار ارزهای رمزپایه، حجم معاملات است. برای دیدن حجم معاملات روزانه می توانید به وب سایت رتبه بندی مارکت کپ ارزهای دیجیتال مراجعه کنید. حجم بیشتر نشان دهنده این است که افراد بیشتری ارز دیجیتال را معامله می کنند.

تعداد بیشتر صرافی ارز دیجیتال فرصت بیشتری را برای معاملات رمز ارزها فراهم می کند و در سال های اخیر تعداد صرافی ها چند برابر شده است.

افزایش کاربرد یکی دیگر از عوامل موثر بر نقدینگی است. هرچه ارزهای رمزپایه بیشتر به عنوان وسیله پرداخت استفاده شوند، نقد شوندگی بیشتری دارند. به همین دلیل، اهمیت دارد که ارزهای رمزپایه توسط بازرگانان به عنوان وسیله پرداخت پذیرفته شوند، به این ترتیب استفاده بیشتر از ارزهای رمزپایه برای انجام معاملات بیشتر تقویت می شود.

سرانجام، مقررات کشوری نقش مهمی در تعیین این پارامتر در بازار دارند. کشورهای مختلف مواضع مختلفی راجع به ارزهای رمزپایه اتخاذ کرده اند که در مواردی ممنوع است، در برخی مجاز است یا در برخی دیگر مورد مناقشه است. علیرغم وضعیت، ارزهای دیجیتال با سرعت بالایی در حال رشد هستند، بنابراین موضع گیری صریح مقامات در مورد موضوعاتی مانند حمایت از مصرف کننده و مالیات باید منجر به این شود که افراد بیشتری وارد ارزهای دیجیتال شوند و از این طریق بر نقدینگی آن تاثیر بگذارند.

liquidity چیست

دانش و داشتن اطلاعات کافی در زمینه فعالیتی امری بسیار مهم است. در زمینه ارز دیجیتال به علت پیچیدگی و نوظهوری این عرصه, داشتن اطلاعات صحیح و دانش فنی بیشتر قابل توجه است. یکی از مفاهیم بسیار کاربردی و مهم در زمینه ارز دیجیتال مفهوم لیکوئیدیتی و استفاده از آن است.

لیکوئیدیتی چیست؟

مفهوم کلی لیکوئیدیتی داشتن قدرت خریدوفروش یک دارایی با کمترین دامنه تغییرات است.منظور از این قدرت همان قدرت نقدشوندگی است.

در واقع این قدرت مولفه‌ای برای ورود به بازار است و به افراد اطمینان خاطر داده که به راحتی یک دارایی را می‌توان به دارایی دیگر تبدیل کرد.liquidity چیست

اما این مفهوم هم در بازار معنای خاصی دارد و هم برای افراد دارای مفهوم خاصی است.ابتدا به تعریف بازار لیکوئیدیتی و سپس به ترسیم مفهوم لیکوئیدیتی یک دارایی می‌پردازیم.

بازار لیکوئیدیتی

مفهوم این بازار داشتن بازار نقد است به این معنی که حجم معاملات در آن به حدی است که همیشه برای دارایی خریدار وجود دارد. قیمت خرید و فروش در این بازار تفاوت چندانی ندارد. در اصطلاح تفاوت قیمت خرید و فروش را اسپرد گویند.

وقتی در بازار گفته می‌شود فلان ارز دارای لیکوئیدیتی مناسبی است در واقع به قدرت و سهولت تبدیل این ارز به عنوان یک دارایی به ارزی دیگر یا تبدیل کردن آن به پول نقد اشاره می‌شود. در بازار لیکوئیدیتی چیست؟ لیکوئیدیتی همیشه خریدار با اختلاف قیمت کمی از حد خرید اولیه وجود دارد.

بنابراین سه فاکتور مهم بازار لیکوئیدیتی حجم معاملات بالا در بازه های زمانی کوتاه مدت, داشتن لیست سفارش خرید با تعداد مناسب و تفاوت بین کمترین قیمت درخواستی(خرید) و بالاترین قیمت پیشنهادی(فروش) می‌باشد.

این بازار برای ورود معامله‌گر و خروج از بازار بهترین امکان است.

ادامه مطلب در وبلاگ کوین‌کده…

امروزه به دلیل طرفداران بسیاری که…

امروزه به دلیل طرفداران بسیاری که دنیای ارزهای دیجیتالی پیدا کرده است و فراگیر شدن این ارزها ، در صنعت های گوناگون کوین کده با هدف اطلاع رسانی و بالا بردن آگاهی ، آموزش ، مشاوره و برطرف کردن مشکلات افراد علا قه مند به این حوزه ، راه اندازی شده است.

مطلبی دیگر از این انتشارات

مطلبی دیگر از این انتشارات لیکوئیدیتی چیست؟

مطلبی دیگر از این انتشارات

لطفا صبر کنید

درباره مفهوم Market Liquidity چه می‌دانید؟ برای آشنایی بیشتر با این مسئله در ابتدای امر باید به این موضوع پرداخت که لیکوییدتی چیست؟ در کل این اصطلاح به امکان تبدیل شدن یک دارایی به پول نقد یا دارایی دیگر اطلاق می‌شود. لیکوییدتی به دو حوزه مختلف اشاره دارد که یکی Market Liquidity و دیگری Accounting Liquidity است.

در کل Market Liquidity به بازاری می‌گویند که در آن ترید زیادی انجام می‌شود و بیشتر معامله‌‌گران مایل هستند در آن به معامله یا ترید بپردازند. از سوی دیگر دارایی لیکوئید به دارایی‌هایی گفته می‌شود که امکان نقد کردن آن‌ها به سادگی وجود دارد.

Market Liquidity در دنیای ارز دیجیتال به چه معنا است؟

برای آشنایی بیشتر با لیکوییدیتی مارکت لازم است که در ابتدای امر مفهوم لیکوییدیتی را درک کنیم و پس از آن به بررسی بازار لیکوییدیتی بپردازیم. همان طور که می‌دانید لیکوییدیتی به فرایندی اطلاق می‌شود که به ما می‌گوید یک دارایی تا چه اندازه می‌تواند سریع و آسان خرید و فروش شود.liquidity چیست

با توجه به توضیحات ذکر شده لیکوییدیتیِ خوب به معنای این است که دارایی‌های موجود می‌توانند به سادگی خرید و فروش شوند، بدون اینکه قیمت آن‌ها تحت تاثیر قرار بگیرد. اما در مورد لیکوییدیتیِ بد باید بگوییم دارایی مورد نظر امکان خرید و فروش سریع و آسان را نخواهند داشت، در صورتی که این قابلیت برای آن‌ها ایجاد شود معامله یا تراکنشی که انجام می‌گیرد بر قیمت آن تاثیر زیادی خواهد گذاشت.

آیا می‌دانید لیکوییدترین دارایی پول نقد یا معادل آن است که به سادگی می‌تواند به دارایی‌های دیگر تبدیل شود؛ استیبل‌کوین‌ها در دنیای ارزهای دیجیتال نیز این موقعیت را دارند.

گرچه استیبل کوین‌ها در حال حاضر جایگاه خود را نیافته‌اند و هنوز در پرداخت‌های روزانه برای افراد جامعه موقعیت خود را به اثبات نرسانده‌اند، اما پیش‌بینی می‌شود با گذشت زمان مطمئناً مورد پذیرش عمومی قرار خواهند گرفت. با توجه به این امر استبیل کوین‌ها بیشتر حجم معاملات بازار ارزهای دیجیتال را در اختیار دارند و همین امر باعث شده که به میزان زیادی لیکویید باشند.

اگر بخواهیم میزان لیکویید بودن دارایی‌های فیزیکی و ارزهای دیجیتال را با همدیگر مقایسه کنیم، باید بگوییم که دارایی‌های محسوس به اندازه‌ی دارایی‌های دیجیتال لیکویید نیستند. به این دلیل که دارایی‌های محسوس ثابت هستند و دچار استهلاک می‌شوند. نکته‌ی دیگری که در مورد این دارایی‌ها وجود دارد مخارج و مدت زمانی است که برای معامله‌ی آن‌ها نیاز است.

خرید و فروش در دنیای رمز ارزها به صورت یک بازی است، این بازی به صورت جا به جا کردن بیت‌ها در کامپیوتر می‌باشد. این نوع مبادلات باعث می‌شود که لیکویید در موقعیت بهتری قرار بگیرد و دلیل این امر قابلیت تکمیل تراکنش‌، تسویه و معامله به صورت کاملا ساده است.

Market Liquidity چیست؟

محمد یوسف امین داور

Market Liquidity یا لیکوییدیتی بازار به معنای میزان سهولت خرید و فروش دارایی‌ها در بازار با قیمت عادلانه است. قیمت عادلانه یا منصفانه به معنای قیمتی است که به ارزش واقعی دارایی‌ها نزدیک‌تر باشد. در این مورد باید درخواست فروش یا ارزش واقعی یعنی کمترین قیمت اعلام شده که توسط فروشنده‌ها برای دارایی‌ها اعلام می‌شود، باید به بالاترین قیمت یا پیشنهاد خرید که توسط خریدار مطرح می‌شود نزدیک باشد. تفاوتی که میان قیمت پیشنهاد شده توسط فروشنده وجود دارد با قیمتی که توسط خریدار پیشنهاد می‌شود به شکاف قیمت پیشنهاد خرید و فروش معروف است.

با توجه به توضیحاتی که در بالا ذکر کردیم اختلاف قیمت خریدار و فروشنده به معنای همان شکاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش شناخته می‌شود. هر اندازه این شکاف کمتر باشد برای Market Liquidity مناسب‌تر است. در هنگام این اتفاق اصولاً می‌گویند که بازار لیکوییدیتیِ مطلوبی دارد. هر اندازه اختلاف قیمت‌ها به وسیله‌ی معامله‌گران متعادل‌تر شوند. در مقابل آن شکاف بین پیشنهاد خرید و فروش عمیق‌تر می‌شود که به معنای این است که بازار در حالت لیکویید نیست و خرید و فروش در آن به سختی انجام می‌گیرد.

معامله‌گرانی که اهل آربیتراژ هستند می‌توانند از شکاف بازار نهایت استفاده را ببرند. به این علت که می‌توانند از تفاوتی اندکی که میان قیمت‌ها وجود دارد نهایت فایده را ببرند و بارها از آن استفاده کنند. نکته‌ی قابل توجه اینکه همان‌طور که آربیتراژ برای تریدرها و معامله‌گران سود زیادی به دنبال دارد برای بازار نیز سودمند است. حتما این پرسش پیش خواهد آمد که چگونه این امر اتفاق می‌افتد؟ پاسخ این است عملکرد معامله‌گرها موجب کاهش شکاف قیمتی می‌گردد و معامله‌گران دیگر این امکان را دارند که معامله‌ی بهتری را تجربه کنند.

وجود معامله‌گران آربیتراژ موجب می‌شود که یک اعتماد نسبی در بازار ایجاد شود به این دلیل که تفاوت قیمت زیادی میان دارایی‌ها در بازارهای متفاوت وجود ندارد. اگر با دقت به این امر نگاه کنید متوجه می‌شوید که قیمت بیت کوین در لیکوییدترین و بزرگترین صرافی‌ها تقریبا مساوی است. باید بدانید این تساوی به لطف تریدرهای آربیتراژ به وجود می‌آید. جالب است بدانید که این فرایند برای تریدرها سود زیادی را به دنبال دارد. آن‌ها با استفاده از تفاوت اندک قیمت ارزهای دیجیتال در صرافی‌های مختلف در هنگام خرید و فروش رمز ارزها از سود زیادی بهره‌مند می‌شوند.

لیکوییدیتی حسابداری یا accounting liquidity چیست؟

همان‌طور که در ابتدا گفتیم در کنار Market Liquidity، لیکوییدیتی حسابداری وجود دارد که کاربرد آن معمولاً در زمینه کسب و کار و ترازهای مالی انجام می‌گیرد. این معیار به عنوان معیار محاسبه توانایی کمپانی‌ها برای بازپرداخت بدهی‌های جاری و کوتاه مدت است که به دارایی‌ها و وجوه کنونی اشاره می‌کند. بنابراین Accounting Liquidity با سلامت مالی شرکت ارتباط مستقیمی دارد.

چگونه می‌توانیم بگوییم یک بازار لیکوئید است؟

در امر Market Liquidity سه شاخص مهم وجود دارد که این امکان مشخص کردن لیکوئید یا عدم لیکویید بودن بازار را به وجود می‌آورد این شاخص‌ها عبارتند از:

شاخص اول مربوط به حجم معاملات 24 ساعته است، شاخص دوم مربوط به تعداد در فهرست سفارش‌ها، bid-ask spread یا اسپرد بید و اسک است. این فرآیند به تفاوت میان قیمت درخواستی یا اسک و بیشترین قیمت پیشنهادی یا بید، است که به آن فروش نیز می‌گویند.

با توجه به این نکته فهرست سفارش‌ها امکان دارد که به صورت دائمی به علت وجود عواملی مانند iceberg و سفارشات limit که دائما در فهرست سفارشات قابل مشاهده نیستند به عنوان منبع قابل اعتماد و دقیقی به لیکوئیدیتی چیست؟ شمار نروند.

لیکوییدیتی یک امر بسیار مهم در ترید کردن به شمار می‌رود به این دلیل که یک عامل مهم برای ورود و خروج ساده از یک بازار خاص می‌باشد.

با توجه به بحث لیکوییدتیی در بازار حتما این پرسش پیش خواهد آمد که آیا همه‌ی ارزهای دیجیتال کاملاً لیکویید هستند؟ در پاسخ باید گفت در حقیقت نه این طور نیست. برخی از دارایی‌های کریپتو نسبت به بقیه از لیکویید بهتری برخوردار هستند. این لیکوییدتی تحت تاثیر بهره‌وری بازار و حجم معاملاتی بالا است.

در برخی از بازارهای ارز دیجیتال روزانه فقط چند صد هزار دلار مورد معامله قرار می‌گیرد، این در حالی است که بعضی از بازارها در طول روز میلیاردها دلار ترید می‌شود، بنابراین لیکوییدتی برای ارزهایی مانند بیت کوین و اتریوم مشکلی به وجود نمی‌آورد. این در حالی است که تعداد زیادی کویین‌ها در بازار‌های خود از عدم لیکوییدیتی رنج می‌برند.

این مسئله در معاملات آلت کوین بسیار مهم و حائز اهمیت است. در صورتی که یک معامله‌گر اقدام به خرید یک کوین غیرلیکویید کند امکان این امر که آن را با قیمت مناسبی به فروش برساند بسیار پایین است. به همین علت کارشناسان ارزهای دیجیتال پیشنهاد می‌کنند که دارایی‌های خود را با ارزهایی معامله کنند که از لیکویید بالایی برخوردار هستند.

در صورتی که یک معامله‌گر سفارش یک خرید بزرگ را در یک بازار غیرلیکویید انجام دهد چه اتفاقی خواهد افتاد؟ پاسخ لغزش است. این حالت که با عنوان لغزش از آن یاد می‌شود به اختلاف میان قیمت مورد نظر و به محل انجام معامله بین کاربران اطلاق می‌شود. لغزش بالا یعنی هنگامی که معامله با قیمتی بسیار متفاوت‌تر از چیزی که انتظار دارید انجام می‌گیرد. این اتفاق زمانی روی می‌دهد که سفارشات زیادی در دفتر سفارشاتی که کاربران قصد اجرای آن را دارند وجود نخواهد داشت. برای دوری از این مسئله باید از سفارش‌های محدود استفاده کنید. در این موقعیت نیز این امکان وجود دارد که سفارشات شما به حد نصاب نرسد.

لیکویید قابلیت این را دارد که در شرایط بازار تغییرات زیادی را ایجاد کند. حوادثی مانند بحران مالی تاثیر بسیار زیادی بر لیکوییدیتی دارد. به این دلیل که فعالان بازار ارزهای دیجیتال برای جبران بدهی‌های کوتاه مدت و تعهدات مالی خود به سرعت از بازار خارج می‌شوند. در پایان باید گفت که لیکوییدیتی به عنوان عامل مهمی در بازار به شمار می‌رود و معامله‌گران به دنبال یک بازار لیکویید هستند. گروه پارسیان بورس امیدوار است که مقاله Market Liquidity مفید باشد.

مفهوم لیکویید شدن چیست؟

در بازار رو به رشد ارز‌های رمزنگاری شده، لیکویید شدن مفهومی است که هر تریدر یا سرمایه گذار قبل از اینکه تصمیمی بگیرد باید با آن آشنا باشد. درک لیکویید شدن به شما این امکان را می‌دهد که نقاط افول را در هنگام خرید و فروش یک رمزارز تشخیص دهید. به این ترتیب، می‌توانید از اینکه ضرر بیش از حدی را متحمل نخواهید شد، اطمینان حاصل کنید.

به گزارش «تابناک»، بهتر است در همین ابتدای کار، یک تعریف مشخص از لیکویید شدن ارائه دهیم: لیکویید شدن به درجه‌ای اشاره دارد که در آن، یک دارایی می‌تواند بدون اینکه تاثیری بر ثبات قیمت کلی آن داشته باشد، به سرعت خریده یا فروخته شود.

لیکویید شدن در دنیای ارز‌های دیجیتال

در حوزه ارز‌های دیجیتال، لیکویید شدن را می‌توان معادل توانایی یک سکه دیجیتالی در تبدیل به پول نقد یا دیگر سکه‌های دیجیتالی بدون برهم زدن تعادل قیمتی آن، دانست. هرچه میزان این توانایی بالاتر باشد، بهتر است. چون به معنی این است که این سکه دارای یک بازار پرجنب و جوش و در عین حال باثبات است. در چنین بازاری، تریدر‌ها می‌توانند به راحتی و به سرعت به انجام معاملات با قیمتی منصفانه بپردازند.

به عنوان مثال فرض کنید که قرار است محصولی تازه را از بازار محلی خریداری کنید. مطمئنا تمایل شما این است که به جای رفتن به بازاری با تعداد فروشندگان و مشتریان کم، این خرید را در بازاری با تعداد زیادی از فروشندگان و خریداران انجام دهید.

حجم تریدینگ روزانه، یکی از شاخص‌های اندازه گیری لیکویید شدن است. در تصویر زیر می‌توانید حجم تریدینگ روزانه ارز‌های دیجیتالی را در مقایسه با بازار‌های سنتی مشاهده کنید:

همانطور که می‌بینید، حجم تریدینگ بازار ارز‌های دیجیتالی نسبت به دیگر بازار‌ها کمتر است. این به دلیل نوپا بودن این ارز‌ها و همچنین فناوری آن‌ها است. به همین دلیل است که این بازار از نظر لیکویید بودن بسیار کم نقص تلقی می‌شود. زیرا هنوز آماده جذب سفارشات بسیار بزرگی که می‌تواند منجر به تغییر ارزش سکه‌ها شود، نیست.

بازار‌های غیرلیکویید، بسیار بی‌ثبات هستند. زیرا در آن هر کسی می‌تواند با سفارشی در حجم بزرگ، قیمت لیکوئیدیتی چیست؟ ارز‌های رمزنگاری شده را مختل کرده یا دستکاری کند.

چگونه می‌توان لیکویید شدن را اندازه گرفت؟

۲ روش معمول برای این کار، اندازه گیری حجم و شکاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش است. در ادامه به بررسی هر کدام از این روش‌ها می‌پردازیم:

حجم

منظور از حجم، تعداد سکه‌های معامله شده در یک بازار مشخص و در یک دوره زمانی معین است. حجم ترید‌های یک بازار می‌تواند جهت و مسیر حرکت کلی آن را مشخص کند. هر چه میزان حجم تریدینگ یک بازار بیشتر باشد، فعالیت تریدینگ (یعنی خرید و فروش) نیز در آن بیشتر خواهد شد. این در نهایت منجر به لیکویید شدن این بازار خواهد شد. ضمنا در صورتی که حجم مورد نظر بالاتر از روند بازار باشد (جه در موج منفی و چه در موج مثبت قیمت‌ها)، نشان‌دهنده فعالیت زیاد بازار است که می‌تواند روند کلی آن را پشتیبانی کند. در نهایت همه این‌ها، به طور بالقوه باعث ثبات و پایداری بیشتر بازار در یک مسیر مشخص می‌شود.

به عنوان مثال، کاهش قابل توجه در حجم معاملات یک ارز دیجیتال، شاید به معنای این باشد که به زودی شاهد روند خرسی طولانی در آن باشیم. در صورتی که تغییرات قیمتی توسط حجم تریدینگ کلی بازار پشتیبانی نشود، نشان‌دهنده این است که تعداد کمی از تریدر‌ها در حال پشتیبانی از ارز موردنظر در این قیمت هستند. پس احتمالا قیمت ارز در این مجدوده پایدار نخواهد بود. در حقیقت، افزایش قیمت بدون اینکه حجم تریدینگ قابل توچهی در جریان باشد، نشان از دستکاری قیمت توسط عده‌ای محدود برای اهداف خاصی که در پشت پرده دارند، است.

به باد داشته باشید که مینای محاسبه حجم تریدینگ، اغلب دلار آمریکا است. به عنوان مثال، اگر حجم تریدینگ روزانه بازار بیت کوین، ۳۰۰ میلیون دلار آمریکا اعلام شود، به این معنی است که حجم کلی بیت کوین‌های ترید شده در ۲۴ ساعت گذشته به میزان ۳۰۰ میلیون دلار بوده است. اما حجم محاسبه شده می‌تواند به ۳ گروه کلی دسته بندی شود.

حجم کلی تریدینگ یک سکه دیجیتالی

در اینجا فقط به محاسبه حجم کلی ترید‌های انجام شده با یک سکه پرداخته می‌شود. از این روش برای اندازه گیری میزان لیکویید شدن بازار یک سکه دیجیتالی مشخص استفاده می‌شود. هر چه میزان ترید این سکه بیشتر باشد، میزان لیکویید شدن آن هم بیشتر است. چنین سکه‌ای برای تریدینگ بسیار خوب است. چرا که ورود به آن یا خروج از آن ساده‌تر است. شما می‌توانید داده‌های مربوط به حجم معاملات ۲۴ ساعت اخیر سکه مورد نظر در سایت CoinMarketCap را مبنای محاسبه خود قرار دهید.

مثالی از تحلیل حجم تریدینگ ارز‌های دیجیتالی
ستونی که با رنگ قرمز مشخص شده است، نشان‌دهنده حجم موردنظر برای هر کدام از این سکه‌ها است. همانطور که مشخص است، میزان حجم تریدینگ روزانه ارز اتر، ۱.۸ میلیارد دلار بوده است. در حالی که این میزان برای ارز EOD فقط ۶۹۷ میلیون دلار است؛ بنابراین درجه لیکویید بودن بازار ارز اتر در مقایسه با ارز EOS بسیار بیشتر است. پس اگر می‌خواهید یکی از این ۲ ارز را برای تریدینگ انتخاب کنید، اتر به دلیل بازار فعال‌تری که دارد گزینه مناسب‌تری خواهد بود. چون می‌توانید آن را سریع‌تر و راحت‌تر خریده یا به فروش برسانید.

حالا به مقایسه رمزارز اتر با رمزارز دیگری به نام تراکوین (TRC) می‌پردازیم:

همان‌طور که می‌بینید حجم معاملات روزانه تراکوین، فقط ۲۷۶۱ دلار است؛ بنابراین این رمز ارز را باید دارای یک بازار غیر لیکویید بدانیم. چرا که فاقد فعالیت لازم در بازارش است. به همین دلیل اگر خرید با فروشی در TRC انجام شود، می‌تواند به شدت روی قیمت آن اثرگذار باشد. پس احتمال خرابکاری یا دستکاری قیمت در این رمزارز بسیار زیاد است؛ بنابراین کار هوشمندانه این است که هرگز به سمت ترید سکه‌های غیر لیکویید نرویم؛ مگر اینکه ضمانتی معتبر جهت ثبات و پایداری قیمتی آن داشته باشیم.

حجم کلی مبادلات یک صرافی

در این روش به محاسبه حجم تریدینگ کلی همه سکه‌های موجود در یک صرافی می‌پردازیم. در واقع، در اینجا هدف ما این است که میزان لیکویید بودن مبادلات یک صرافی را اندازه گیری کنیم. هرچه میزان لیکویید شدن آن بالاتر باشد، شرایط برای تریدینگ در آن صرافی مهیاتر است. چرا که تعداد بیشتری از افراد به تریدینگ و لیکوئیدیتی چیست؟ تبادل پول در آن می‌پردازند. به علاوه، از این شاخص به عنوان معیاری برای اندازه گیری صرافی استفاده می‌شود. همه صرافی‌ها بر اساس حجم مبادلاتشان رده‌بندی می‌شوند. پس هر چه حجم مبادلات یک صرافی بیشتر باشد، صرافی بزرگ‌تر و مطمئن‌تری به حساب می‌آید. برای استفاده از این روش هم می‌توانید از سایت CoinMarketCap کمک بگیرید.

در تصویر زیر نمونه‌ای از خروجی این سایت را مشاهده می‌کنید:

هدف لیکوئیدیتی چیست؟ شما باید این باشد که صرافی‌هایی را شناسایی کنید که از میران لیکویید شدن بالاتری برخوردار باشند. باید به این نکته اشاره کنیم که لیکویید شدن در این روش با تعداد سکه‌هایی که مورد مبادله قرار می‌گیرند، همبستگی ندارد؛ بنابراین بیشتر بودن تعداد سکه‌های ترید شده در یک صرافی، لزوما به معنی لیکوییدتر بودن آن نسبت به دیگر صرافی‌های موجود نیست. مثلا با نگاهی به جدول بالا متوجه می‌شوید که تعداد بازار‌های صرافی HitBTC، ۷۶۱ عدد است. در حالی که این تعداد برای صرافی بزرگ‌تری مثل بایننس، ۳۸۱ عدد است.

هرجه حجم کلی ترید بیشتر باشد، یعنی آن صرافی از بازار بهتری برخوردار است. پس اگر می‌خواهید با خیال راحتی به تریدینگ بپردازید، سعی کنید صرافی‌هایی با درجه لیکویید شدن بالاتر را انتخاب کنید. در حال حاضر، بزرگترین صرافی ارز‌های دیجیتالی در دنیا، صرافی بایننس است. حجم لیکوئیدیتی چیست؟ تریدینگ روزانه این صرافی، بیش از یک میلیارد دلار است.

اگر نگاهی دقیق‌تر به حجم تریدینگ صرافی‌ها بیندازید، متوجه می‌شوید که صرافی‌هایی که فقط با ارز‌های دیجیتالی سر و کار دارند، از حجم بالاتری نسب به صرافی‌هایی که با ارز‌های فیات کار می‌کنند، برخوردار هستند. زیرا صرافی‌هایی که با ارز‌های فیات سر و کار دارند، به دلیل وجود مقررات محدود کننده و فرایند‌های راستی آزمایی سختگیرانه، لیکوئیدیتی چیست؟ از درجه لیکویید شدن پایینی برخوردار هستند.

حجم کلی ترید بین ارز‌های مختلف

یک سکه دیجیتالی می‌تواند با دیگر سکه‌ها هم مبادله شود. این کار را اصطلاحا تحت عنوان trading pairs یا جفت ارز‌ می‌شناسیم. به عنوان مثال، می‌توان بیت کوین را با ارز‌های فیات (دلار آمریکا، پوند استرلینگ، دلار کانادا، یورو) و دیگر ارز‌های دیجیتالی (بیت کوین کش، اتریوم، XLM، XRP، تتر) مبادله کرد؛ بنابراین می‌توانید از این معیار هم برای تعیین درجه لیکویید شدن ارز مورد نظر خود استفاده کنید.

مثلا اگر می‌خواهید با استفاده از بیت کوین کش به خرید بیت کوین بپردازید، پس باید نگاهی به درجه لیکویید بودن مبادلات بین این دو رمزارز بیندازید. شاید بتوان این شاخص را مهم‌ترین شاخص از میان ۳ گزینه‌ای که به شما معرفی کردیم، دانست. در چنین مواردی باید همیشه ترید بین رمزارز‌هایی را انتخاب کنید که از بالاترین درجه لیکویید شدن برخوردار هستند.

مثالی از این روش

برای پیدا کردن این داده‌ها می‌توانید به سایت CoinMarketCap رفته و ارز‌های مورد نظر خود را از این مسیر پیدا کنید: Trading> Markets> pair. در مثال بالا به بررسی ترید ارز‌های بیت کوین و بیت کوین کش پرداخته شده است. طبق داده‌های موجود، صرافی Huobi دارای بیشترین نرخ ترید بین این دو رمزارز است؛ بنابراین اگر قصد خرید بیت کوین با بیت کوین کش را دارید، این صرافی می‌تواند بهترین انتخاب برای شما باشد. اگر این کار را در صرافی‌هایی با حجم ترید کمتر انجام دهید، به سختی می‌توانید سفارش خود را در آن به سرانجام برسانید.

اشاره به این نکته جالب است که بزرگ‌ترین صرافی دنیا یعنی بایننس، از نظر حجم تریدینگ بین ۲ رمزارز معروف بیت کوین و بیت کوین کش در لیکوئیدیتی چیست؟ جایگاه پنجم قرار گرفته است. این نکته نشان می‌دهد که فقط بالا بودن درجه لیکویید شدن یک صرافی کافی نیست. شما باید با توجه به نوع نیاز خود، موارد دیگری را هم برای انتخاب صرافی موردنظرتان جهت تریدینگ در نظر بگیرید. در زیر حالت‌های مختلفی که ممکن است در هنگام مبادله با ارز‌های مختلف پیش بیاید را مرور کرده‌ایم:

قصد خرید بیت کوین کش با استفاده از بیت کوین / قصد فروش بیت کوین در ازای دریافت بیت کوین کش (هدف یکسان، منظر متفاوت)
قصد فروش بیت کوین کش در ازای دریافت بیت کوین / قصد خرید بیت کوین با استفاده از بیت کوین کش (هدف یکسان، منظر متفاوت)

شکاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش

اگر به یک صرافی ارز‌های دیجیتالی بروید، می‌توانید دفتری را مشاهده کنید که در آن همه سفارشات خرید (ایجاد شده توسط خریداران) و همه سفارشات فروش (ایجاد شده توسط فروشندگان را مشاهده کنید). این دفتر معیار بسیار خوبی برای سنجش میزان لیکویید بودن است. زیرا با کمک آن می‌توان به لیکویید بودن یا نبودن یک سکه پی برد. شما با استفاده از این دفتر باید به ارزیابی شکافی که بین قیمت‌های پیشنهادی برای خرید و فروش یک سکه دیجیتالی وجود دارد، بپردازید. در واقع این شکاف به تفاوت‌های موجود بین قیمت پیشنهادی و قیمت درخواستی برای هر ارز دیجیتالی اشاره دارد.

قیمت پیشنهادی: قیمتی که یک خریدار مایل به پرداختن برای یک سکه است.

طبیعتا در هر بازاری، فروشندگان تمایل دارند تا جای ممکن دارایی خود را با قیمت بالاتری بفروشند تا به سود بیشتری دست پیدا کنند. درحالی که این قضیه برای خریداران، برعکس است. شما می‌توانید شکاف قیمت پیشنهادی خرید و فروش را با محاسبه تفاوت بین پایین‌ترین قیمت درخواستی (قیمت فروش) و بالاترین قیمت پیشنهادی (قیمت خرید) به دست آورید. هرچه این شکاف قیمتی کمتر باشد، نشان دهنده لیکویید بودن بیشتر بازار آن است؛ بنابراین در بازار‌هایی با درجه لیکویید بودن کمتر، شکاف قیمتی بین خرید و فروش، عریض‌تر است. در چنین بازاری شما باید در قیمت‌های بالاتری اقدام به خرید کرده یا در قیمت پایین‌تری، دارایی خود را به فروش برسانید.

مثالی از شکاف قیمت پیشنهادی

در تصویر زیر نمونه‌ای از این شکاف قیمتی را برای ترید متقابل رمزارز‌های بیت کوین و بیت کوین کش در صرافی بایننس مشاهده می‌کنید:

در تصویر بالا مشخص است که شکاف قیمتی برای ترید متقابل بیت کوین و بیت کوین کش، به اندازه ۰/۰۰۰۲۵ بیت کوین (معادل ۱/۵۷) دلار است. این عد نشان‌دهنده وجود شکاف بسیار کم است. اما در مثال زیر، عریض بودن شکاف موجود باعث کم شدن حجم تریدینگ و در نهایت غیر لیکویید شدن بازار شده است:

تصویر بالا، نشان‌دهنده بخشی از دفتر سفارشات صرافی Cobinhood است. از آنجا که شکاف قیمتی بین ارز‌های بیت کوین و بیت کوین کش در این صرافی بسیار زیاد است (۳۷/۰۳دلار در مقابل ۱/۵۷ دلار در صرافی بایننس)، می‌توان بازار این صرافی را برای این دو رمزارز یک بازار غیر لیکویید لیکوئیدیتی چیست؟ دانست. اگر شما اقدام به ترید متقابل بین این رمزارز‌ها در صرافی Cobinhood کنید، به احتمال فراوان به کمترین سود ممکن از معاملات خود خواهید رسید.

از طرف دیگر می‌توانید مشاهده کنید که میانگین حجم سفارشات در این صرافی (ستون Amount) بسیار کمتر از میانگین حجم سفارشات در یک صرافی لیکویید شده مثل بایننس است؛ بنابراین اگر شما در این صرافی اقدام به سفارش حجم بزرگی از بیت کوین کنید، می‌توانید به راحتی روی قیمت آن تاثیر بگذارید. نکته‌ای که منجر به نوسان شدید آن خواهد شد.

هرچه میزان حجم تریدینگ ارز‌های متقابل بیشتر باشد به معنی این است که تعداد بیشتری از خریداران و فروشندگان متمایل به معامله آن‌ها هستند. بهتر است برای این کار سراغ ارز‌هایی که از محبوبیت و در نتیجه حجم تریدینگ پایینی برخوردار هستند نروید. چرا که ممکن است سرمایه گذاری شما را با ریسک زیادی مواجه کنند.

سخن پایانی

ارزیابی درجه لیکویید شدن هر بازار برای هر کسی که می‌خواهد شروع به سرمایه گذاری کند، امری مهم و حیاتی است. سرمایه گذاری در یک بازار لیکویید نشده موجب دشوار شدن کار شما در تریدینگ و متحمل شدن هزینه‌های زیاد می‌شود. شاخص‌های متعددی برای اندازه گیری لیکویید شدن یک بازار وجود دارد که در این مطلب کوین نیک به برخی از مهم‌ترین و کارآمدترین نمونه‌های آن پرداخته شد. حتما از این روش‌ها استفاده کنید تا سرمایه گذاری امن‌تری در دنیای ارز‌های دیجیتال داشته باشید.

لیکوئیدیتی چیست؟

show medium 500 size
show medium 640 size
show large size (only when available, no scaling)
scale to fit screen (only if large photo available)

لیکوئیدیتی چرا مهم است؟
دانش و داشتن اطلاعات کافی در زمینه فعالیتی امری بسیار مهم است. در زمینه ارز دیجیتال به علت پیچیدگی و نوظهوری این عرصه, داشتن اطلاعات صحیح و دانش فنی بیشتر قابل توجه است. یکی از مفاهیم بسیار کاربردی و مهم در زمینه ارز دیجیتال مفهوم لیکوئیدیتی و استفاده از آن است.

لیکوئیدیتی چیست؟
مفهوم کلی لیکوئیدیتی داشتن قدرت خریدوفروش یک دارایی با کمترین دامنه تغییرات است.منظور از این قدرت همان قدرت نقدشوندگی است.

در واقع این قدرت مولفه‌ای برای ورود به بازار است و به افراد اطمینان خاطر داده که به راحتی یک دارایی را می‌توان به دارایی دیگر تبدیل کرد.

اما این مفهوم هم در بازار معنای خاصی دارد و هم برای افراد دارای مفهوم خاصی است.ابتدا به تعریف بازار لیکوئیدیتی و سپس به ترسیم مفهوم لیکوئیدیتی یک دارایی می‌پردازیم.

بازار لیکوئیدیتی
مفهوم این بازار داشتن بازار نقد است به این معنی که حجم معاملات در آن به لیکوئیدیتی چیست؟ حدی است که همیشه برای دارایی خریدار وجود دارد. قیمت خرید و فروش در این بازار تفاوت چندانی ندارد. در اصطلاح تفاوت قیمت خرید و فروش را اسپرد گویند.

وقتی در بازار گفته می‌شود فلان ارز دارای لیکوئیدیتی مناسبی است در واقع به قدرت و سهولت تبدیل این ارز به عنوان یک دارایی به ارزی دیگر یا تبدیل کردن آن به پول نقد اشاره می‌شود. در بازار لیکوئیدیتی همیشه خریدار با اختلاف قیمت کمی از حد خرید اولیه وجود دارد.

بنابراین سه فاکتور مهم بازار لیکوئیدیتی حجم معاملات بالا در بازه های زمانی کوتاه مدت, داشتن لیست سفارش خرید با تعداد مناسب و تفاوت بین کمترین قیمت درخواستی(خرید) و بالاترین قیمت پیشنهادی(فروش) می‌باشد.

ارزش کل دارایی های قفل شده چیست و چه اهمیتی دارد

از زمان رونق مالی غیرمتمرکز (دیفای) در سال 2020، کارشناسان بازار با نوع جدیدی از سرمایه گذاری مواجه شده اند و به دنبال راه هایی برای سنجش عملکرد آن بوده اند.

TVL چیست؟

به غیر از ارزش بازار، حجم معاملات و عرضه در گردش، یک شاخص دیگر به نام ارزش کل دارایی های قفل شده (TVL) وجود دارد. این شاخص در بین سرمایه گذاران دیفای معروف است و ارزش کل دارایی های سپرده شده (به دلار یا هر ارز فیات) در تمام پروتکل های دیفای یا یک پروژه آن را برآورد می کند.

دارایی های دیفای شامل پاداش ها و بهره هایی هستند که از سرویس های خاصی مانند وام دهی، استیکینگ و استخرهای نقدینگی به دست می آیند. برای مثال، TVL در استیکینگ یک شاخص بسیار مفید برای سرمایه گذارانی است که به دنبال پشتیبانی از پلتفرم های دیفای با بالاترین پاداش هستند. این مقدار کل قفل شده در پروتکل های استیکینگ است و نشان دهنده مقدار دارایی های سپرده شده توسط ارائه دهندگان نقدینگی است.

TVL در سال 2022 به حدود 2 میلیارد دلار رسید که نسبت به 400 میلیون دلار در دو سال گذشته، افزایش قابل توجهی داشته است. با افزایش محبوبیت و ارزش دیفای در بازار ارزهای رمزنگاری، TVL به معیاری مهم برای سرمایه گذارانی تبدیل شده که می خواهند بدانند که آیا کل پروژه ها یا یک پروتکل سالم است و ارزش سرمایه گذاری را دارد یا خیر.

در حالی که TVL به ارزش کل ارزهای قفل شده در یک قرارداد هوشمند اطلاق می شود، برخی شرایط نهفته وجود دارند که ممکن است بر ارزش پروژه های دیفای تاثیر بگذارند.

به غیر از سپرده‌ها، برداشت‌ها و مبلغی که یک پروتکل نگه می‌دارد، عناصر مختلفی هستند که بر ارزش TVL تاثیر می‌گذارند. TVL با ارزش فیات یا توکن بومی یک پروژه تغییر می‌کند. سپرده‌های برخی از پروتکل‌ها ممکن است به صورت توکن بومی پروژه باشند، بنابراین ارزش TVL با قیمت آن تغییر می‌کند. اگر قیمت یک توکن خاص افزایش یابد، TVL پروتکل نیز افزایش می‌یابد.

چرا TVL در دیفای مهم است؟

هنگامی که TVL یک پلتفرم دیفای افزایش می یابد، نقدینگی، محبوبیت و کاربردپذیری آن افزایش می یابد. این عوامل به موفقیت پروژه کمک می کنند. TVL بالاتر به این معناست که سرمایه بیشتری در پروتکل های دیفای قفل می شود و سرمایه گذاران از مزایا و درآمدهای بیشتری برخوردار می شوند. TVL کمتر به معنای سرمایه کم تر است و در نتیجه سود و بازدهی نیز به همان مقدار کم می شود.

سهم بازار پروتکل های دیفای را می توان به راحتی از طریق شرکت های تحلیلی مانند دیفای پالس ( DeFi Pulse) و دیفای لاما (DefiLlama) تشخیص داد. این شرکت ها داده هایی را در مورد میزان دارایی های رمزنگاری قفل شده در قراردادهای هوشمند مربوطه ارائه می دهند.

سرمایه گذاران دیفای که TVL را از طریق دیفای پالس ردیابی می کنند، باید بدانند که این پلتفرم وضعیت قراردادهای هوشمند پروتکل ها را در بلاک چین اتریوم و تنها با استخراج کل موجودی توکن های اتریوم و ERC-20 بررسی می کند. از سوی دیگر، دیفای لاما TVL را با استخراج کل موجودی تمام پروتکل های دیفای یا موجودی تک تک پروژه ها محاسبه می کند.

TVL چگونه محاسبه می شود؟

با این حال، سرمایه گذاران می توانند با استفاده از TVL بالا، پروتکل های پایدارتری را انتخاب کنند که چشم انداز مطمئن تری دارند. TVL بالاتر بهتر است، چون نشان دهنده یک پلتفرم سالم و کارآمد، دارای تقاضای بالا، تیم توسعه دهنده قوی و موارد استفاده ارزشمند است. همه این عوامل باعث می شوند که سرمایه گذاران زیادی جذب یک پروژه شوند و به افزایش TVL در آن پروژه کمک کنند.

از طرفی، اگر یک پروتکل با TVL پایین، سود بالایی ارائه می دهد، باید آن را یک هشدار در نظر گرفت. برای مثال، اینها ممکن است تبلیغاتی برای پلتفرم های جدیدی باشند که می خواهند سهم بازار خود را به دست آوردند. اما می توانند کلاهبرداری نیز باشند، چون سرمایه گذاران کمی به دارایی های آنها اعتماد کرده اند.

سه فاکتور اصلی برای محاسبه TVL پروتکل دیفای در نظر گرفته می‌شود: محاسبه مقدار عرضه یک پروژه، حداکثر عرضه در گردش قابل دسترس و قیمت لحظه ای توکن.

محاسبه TVL ارز رمزنگاری ساده است. ابتدا باید ارزش بازار یک دارایی را با ضرب کردن مقدار عرضه توکن پروژه دیفای در قیمت لحظه ای آن به دست آورد. سپس، ارزش بازار را بر حداکثر عرضه در گردش تقسیم کرد تا TVL به دست آید.

با تقسیم ارزش کل بازار یک دارایی قفل شده بر ارزش کل قفل شده آن، نسبت TVL به دست می آید. این نسبت می تواند به تعیین این که آیا یک دارایی دیفای کم تر یا بیشتر از ارزش واقعی اش ارزش گذاری شده، کمک کند. اگر نسبت TVL کمتر از 1 باشد، ارزش دارایی معمولا کم تر از ارزش واقعی آن بوده و برای سرمایه گذاران جذاب تر است. زمانی که ارزش بازار بیشتر از TVL می شود، ممکن است ارزش دارایی بیشتر از ارزش واقعی آن باشد و دیگر جایی برای رشد نداشته باشد.

کدام پروژه ارز رمزنگاری بالاترین TVL را دارد؟

طبق داده های دیفای لاما، در ابتدای سال 2020، مجموع TVL در تمام پلتفرم های دیفای حدود 630 میلیون دلار بود. در سه ماهه اول سال 2022، این مقدار به بیش از 172 میلیارد دلار رسید.

در آن زمان، بیش از نیمی از TVL متعلق به پروتکل میکر دائو (MakerDAO) بود. این پروتکل در کنار پروتکل های کرو و آوه، هنوز یکی از بزرگترین پروتکل های دیفای از لحاظ TVL است. کرو با در اختیار داشتن 9.7 درصد از سهم بازار و 17 میلیارد دلار TVL، رتبه اول را از لحاظ TVL دارد. پس از آن لیدو با 15.4 میلیارد دلار و میکر دائو با 11.5 میلیارد دلار قرار دارند.

بزرگ ترین شبکه از لحاظ TVL

حدود 500 پروتکل در شبکه اتریوم وجود دارد. TVL این شبکه تقریبا لیکوئیدیتی چیست؟ 73 میلیارد دلار و سهم بازار آن 64 درصد است. بعد از اتریوم، بی ان بی اسمارت چین (BNB Smart Chain) با 7.7 درصد از سهم بازار و 8.74 میلیارد دلار TVL، آوالانچ با 5.21 میلیارد دلار TVL و سهم بازار 4.5 درصد و سولانا با 4.19 میلیارد دلار TVL و سهم بازار 3.68 درصد، به ترتیب در رده های دوم، سوم و چهارم قرار دارند.

شاخص ارزش کل دارایی های قفل شده در تمام شبکه ها نشان می دهد که اتریوم بالاترین TVL را دارد. در واقع، TVL یک شاخص عالی برای بخش دیفای است و احتمالا بیشترین استفاده را برای ارزیابی سلامت و رشد بازار دارد. در حالی که رشد TVL چشم انداز مثبتی را برای بازار نشان می دهد، اما باید احتیاط کرد، چون تفسیر دقیق این شاخص تقریبا غیرممکن است.

نوسانات بازار یکی از فاکتورهای اصلی است که می تواند بر ارزش دارایی های قفل شده تاثیر بگذارد. نوسانات قیمت اتریوم می توانند بیشترین تاثیر را بر TVL بگذارند، چون اکثرا دارایی های قفل شده در این شبکه قرار دارند. افزایش قابل توجه قیمت اتریوم از سال 2020، بدون شک بر TVL دیفای تاثیر گذاشت، این بدان معناست که ارزش کل قفل شده می تواند بدون ورود هیچ کاربر یا سرمایه جدیدی به دیفای افزایش یابد.

علاوه بر این، به دلیل ماهیت سرویس های دیفای، پول می تواند به راحتی جابجا شود و چندین بار محاسبه شود، بنابراین در برآورد ظرفیت نقدینگی پروتکل ها اشتباه می شود. مانند هر شاخص دیگری، TVL تخمینی از وضعیت بازار است و به دلیل نقص و تقریب آن، نباید استراتژی سرمایه گذار را تعیین کند.